[미래에셋증권 글로벌 인터넷 정용제/조연주] 월마트 (WMT US) 가이던스 하향: 플랫폼 기업에 악재
1. 월마트 가이던스 업데이트:
- 월마트가 FY2Q23 (7월 종료)및 FY23 (1월 종료)에 대한 가이던스를 하향. 시간외 주가 -9.9%. 아마존은 -3.9%
- 월마트는 저가형 제품에 대한 수요 증가로 매출액은 기존 대비 상향. 그러나 음식료, 생필품 비중 상승으로 수익성은 악영향 언급
- 음식료 인플레이션은 두자릿수로 4월말보다 상승. 이에 소비자의 일반 제품 소비에 영향. 이에 의류 등 재고 축소 위해 가격 인하 진행 필요. 하반기에 심화 예상
- FY2Q23동안 공급망 비용과 인플레이션을 반영하기 위해 재고 축소, 가격 조정 진행. 또한 컨테이너 백로그 관련 저장 비용도 축소
- 이에 매출액 가이던스 (YoY 기준)는 FY2Q23 및 FY23 기준 각각 5%, 4%에서 7.5%, 4.5%로 상향
- 그러나 낮아진 수익성으로 EPS 가이던스는 각각 flat, -1% 에서 -8.5%, 12%로 변경
2. 결론:
- 월마트의 실적 가이던스 감안시 소비자와 밀접한 관련을 지닌 미국 대형 플랫폼 기업의 실적 부진 우려 확대
- 1) 아마존: 저가형 제품에 대한 수요 증가로 1P (직매입)과 Unit 증가는 긍정적. 다만 3P (마켓플레이스) 매출 부진과 ASP의 하락으로 비용 (특히 창고 고정비) 이슈 지속 전망
- 2) 알파벳, 메타: 가전, 의류 등 일반 제품에 대한 수요 감소는 기업들의 마케팅비 지출 축소 야기. 스냅 실적 (현재 3Q22 매출 flat YoY)에서도 확인
- 이에 내일 (27일)부터 진행될 대형 플랫폼의 2Q22 및 3Q22 실적 전망은 컨센서스를 하회할 가능성 높음
- 특히 3Q22는 달러 인덱스도 +16% YoY로 극심한 달러 강세 시기. 매출 부진으로 인한 수익성 하락폭은 확대 전망
- 향후 관건은 강달러 및 인플레이선 완화 여부. 이에 따라 4Q22 및 2023년 이후 완만한 실적 개선 가능성은 존재
- 미국 인터넷 2Q22 프리뷰: https://bit.ly/3OOEfQz
감사합니다
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