12-신경서

[코리안]

48.옵션의 민감도 분석 지표 중 세타와 감마 간의 관계를 옳게 표현한 것은 ?

① 감마가 커지면 세타는 작아진다.

② 감마가 커지면 세타도 커진다.

③ 감마와 세타는 전혀 관계가 없다.

④ 감마와 세타는 비례 후 반비례한다.

세타와 감마는 대칭적 상반관계를 유지하고 있기 때문에 감마가 커지면 세타도 커지고, 감마가 작아지면 세타도 작아진다. 즉 한쪽이 유리하게 작용하고 한쪽은 불리하게 작용하는 것이다. ②

49. 합성선물 매입포지션에 이용된 행사가격이 합성선물 매도포지션에 이용된 행사가격보다 높은 경우로 거래 당시 매입․매도하는 옵션가격의 총합이 플러스로 나타나 포지션 개설시 현금이 필요하지 않는 차익거래전략은 ?

① 크레디트 박스 ② 데빗 박스

③ 컨버전 ④ 리버스 컨버전

크레디트 박스와 데빗 박스

- 크레디트 박스 : 합성선물 매입포지션에 이용된 행사가격이 합성선물 매도 포지션에 이용 된 행사가격보다 높은 경우로, 거래 당시 매입․매도하는 옵션가격의 총합이 플러스로 나타나 포지션 개설시 현금이 필요하지 않는 차익거래전략이다.

크레디트 박스의 순이익 = (매도한 콜프리엄 + 매도한 풋프리미엄) - (매입한 콜프리미엄 + 매입한 풋프리엄) - (높은 행사가격 - 낮은 행사가격)

-데빗 박스 : 합성선물 매입포지션에 이용된 행사가격이 합성선물 매도포지션에 이용된 행사가격보다 낮은 경우로, 거래 당시 매입․매도하는 옵션가격의 총합이 마이너스로 나타나 데빗 박스 포지션 개설시 현금이 필요하다.

데빗 박스의 순이익 = (매도한 콜프리엄 + 매도한 풋프리미엄) - (매입한 콜프리미엄 + 매입한 풋프리미엄) - (낮은 행사가격 - 높은 행사가격) ①

50. 다음 설명 중 옳지 않은 것은 ?

① 주가지수선물과 옵션은 모두 현금으로 결제를 한다.

② 주가지수옵션의 매도자는 의무를 지며, 옵션의 매수자는 권리를 갖는다.

③ 주가지수선물과 옵션은 모두 일일정산한다.

④ KOSPI200선물의 거래승수는 50만원이며, KOSPI200옵션의 거래승수는 10만원이다.

선물은 일일정산이지만, 옵션은 중도청산하거나 마감일에 정산된다. ③

51. 스트래들 매수전략으로 옳지 않은 것은 ?

① 동일한 조건의 콜옵션과 풋옵션을 하나씩 매입하는 전략이다.

② 기초자산 가격이 크게 상승하면 이익이 발생한다.

③ 기초자산 가격이 콜옵션과 풋옵션의 행사가격과 일치하면 이익이 발생한다.

④ 기초자산 가격이 크게 하락하면 이익이 발생한다.

스트래들 매수는 변동성 거래이다. 따라서 상승 ․하락과 상관없이 크게 변동할수록 이익은 증가하며, 손익분기점 사이에 있으면 손실이 발생한다. ③

01. 다음 중 기술적 분석가의 믿음이 아닌 것은 ?

① 수요․공급요인에 의해 가격이 결정된다.

② 심리현상은 반복된다.

③ 가격은 본질적 가치를 반영하지 않는다.

④ 가격이 정보에 비해 과소반응하는지, 과잉반응하는지를 사전에 알 수 있다.

기술적 분석에서는 시시각각으로 변하는 가격에는 본질적 가치를 포함한 모든 정보가 효율적으로 포함되어 있다고 주장한다. ③

02. 다음 중 이용하고 있는 자료가 다른 차트는 ?

① 봉차트 ② 포인트 앤 피겨 차트

③ 마켓 프로파일 ④ 바 차트

마켓 프로파일은 가격과 거래량 정보를 동시에 이용하는 반면에 나머지 차트는 가격 정보만 이용한다. ③

03. 다음 중 추세지속형 패턴이 아닌 것은 ?

① 삼각형 패턴 ② 깃발형 패턴

③ 다이아몬드 패턴 ④ 이중천정형 패턴

추세지속형 패턴 : 삼각형, 깃발형, 직사각형, 다이아몬드, 직속형 삼봉형, 쐐기형

추세반전형 패턴 : 삼봉형, 쌍봉형, 이중바닥형, 이중천정형, 둥근바닥형, 둥근천정형 ④

04. 다음 중 기술적 분석에 대한 설명 중 잘못된 것은 ?

① 내재가치에 영향을 주는 기본적 요일들보다는 주가와 거래량의 과거 흐름을 분석하여 주가를 예측하는 방법이다.

② 매매시점 포착에 중점을 둔 방법이다.

③ 주가 자체 또는 거래 활동 등을 도표화하여 과거의 일정한 패턴이나 추세를 찾아내고 이 패턴을 이용하여 주가변동을 예측한다.

④ 주식이 갖고 있는 본질적 가치를 산출하여 투자 판단에 이용하는 방법이다.

기본적 분석

-증권의 내재가치를 산출하는 데 중점을 둔 분석이다.

-주식이 갖고 있는 본질적 가치를 산출하여 투자 판단에 이용하는 방법이다. ④

05. 기술적 분석을 위한 기본가정으로 적합하지 않은 것은 ?

① 시장가치는 수용와 공급에 의해서만 결정된다.

② 내재가치를 산출하는 데 중점을 둔 분석이다.

③ 추세변화는 수요와 고읍 변화에 의해 일어난다.

④ 수급의 변동은 도표에 의해 추적이 가능하고, 주가모형은 스스로 반복하는 경향이 있다.

내재가치 산출은 기본적 분석의 주요 사항이다. ②

06. 다음 중 효율적 시장가설에 대한 설명으로 옳지 않은 것은 ?

① 시장은 효율적이어서 가격이 새로운 정보를 충분히, 즉각적으로 반영한다.

② 지속적으로 높은 수익을 올리는 거래규칙은 없다는 것을 시사한다.

③ 가격변화는 상당히 무작위적이라고 주장한다.

④ 과거의 자료로부터 미래의 가격을 예측할 수 있다고 생각한다.

파마(Fama)는 랜덤워크 가설을 통해 가격변화는 사전에 전혀 알 수 없다고 주장한다. ④

07. 패턴분석에 있어서 지지와 저항에 관한 설명으로 틀린 것은 ?

① 지지선이란 주가가 그 이하로 하락하는 것을 저지시키는 주가 수준의 최저선을 의미한다.

② 저항선이란 주가가 그 이상 상승하는 것을 저지시키는 주가수준의 최고선을 말한다.

③ 지지선에서는 주식매도 세력이 많아 그 수준을 초과하여 상승하는 것이 억제되며, 저항선에서는 주식 매수 세력이 많아 주가가 그 이하로 하락하지 않는다.

④ 어느 시점에서 주가가 저항선을 돌파하여 그 이상으로 상승하면 그때까지 저항선으로 작용하던 주가수준이 새롭게 지지수준으로 되는 것이 일반적이다.

지지선에서는 주식매수 세력이 많아 주가가 그 이하로 하락하지 않으며, 저항선에서는 주식매도 세력이 많아 주가가 그 수준을 초과하여 상승하는 것이 억제된다. ③

08. 다음 추세선의 신뢰도에 대한 설명 중 틀린 것은 ?

① 확인과정이 여러 번 진행될수록 신뢰도가 커진다.

② 추세선의 길이가 길수록 신뢰도가 커진다.

③ 추세선의 기울기가 급격할수록 신뢰도가 커진다.

④ 주요 추세선을 돌파하는 경우에는 추세반전의 신호로 인식한다.

추세선의 기울기는 신뢰도를 판단하는 기준이 된다. 기울기가 크면 클수록 추세선은 깨어지기 쉬우므로 기울기가 완만할수록 신뢰성이 높아진다. ③

09. 지표분석에 관한 설명으로 옳지 않은 것은 ?

① 추리괴리현상이란 주가와 지표의 움직임이 서로 일치하지 않고 방향이 상반된경우를 말한다.

② 추세괴리현상의 발생은 기존추세의 반전 가능성이 높음을 의미한다.

③ 거래량이 항상 주가에 진행한다는 특징을 강조한 것이 OVB에 관한 매매기법이다.

④ 주가가 천정권에 진입하면 주가의 상승세와 더불어 거래량이 함께 증가하는 경향을 보인다.

주가의 천정국면에서는 주가가 상승하더라도 거래량은 감소하는 경향이 있다. ④

10. 다음 설명하는 도표 형태는 ?

․점수도표, 가격도표

․상승 ×, 하락 ○ 표시 -×, ○ 표 각각 상하 3개 이상

․패턴분석, 주가 목표치 계산가능, 단기적거래에 적합

① bar 차트 ② candle-stick

③ point and figure ④ 마켓 프로파일

① 바차트(bar chart) : 하루 중의 가격 움직임을 하나의 막대(바)로 요약한차트

② 봉차트(양초형 차트, candle-stick chart) : 일정 기간 동안 주가의 변동을 막대그래프로 작성한 도표

③ 포인트 앤 피겨 차트(점수차트, point and figure chart) : 시계열을 무시하고 시장가격의 움직임이 상승(×로 표시)인지 하락(○로 표기)인지만 표시한 차트

④ 마켓 프로파일(market profile) : 가격대별 거래량의 분포를 표현한 차트로 각 시간대에 대해 별도의 문자나 색깔을 배정한 차트 ③

11. 주가와 이동평균선의 관계에 관한 설명으로 틀린 것은 ?

① 강세장에서는 주가가 이동평균선 위에서 파생운동을 거듭하면서 상승하는 것이 보통이다.

② 보합국면에서 주가가 이동평균선과 밀착되어 있을 때에는 파동운동을 하면서 방향을 결정하여 이탈해나간다.

③ 상승하고 있는 이동평균선을 주가가 하향돌파할 때는 조만간 하락반전할 가능성이 크다.

④ 주가가 이동평균선을 상향돌파할 때는 매도신호이며, 하향돌파할 때에는 매입신호이다.

주가가 동평균선을 상향돌파할 때는 매입신호이며, 하향돌파할 때는 매도 신호이다. ④

12. 저항선과 지지선에 관한 설명으로 틀린 것은 ?

① 저항선은 시장가격이 어느 수준 이상으로 상승할 경우, 강력한 매도세력이 매입세력을 압도할 수 있는 시장가격 수준을 말한다.

② 지지선은 시장가격이 어느 수준 이하로 하락할 경우, 강력한 매입세력이 매도세력을 압도할 수 있는 시장가격 수준을 말한다.

③ 일반적으로 바로 직전에 나타난 최고점은 저항선으로 작용할 가능성이 많다.

④ 저항선이나 지지선은 현재로부터 과거에 나타난 것일수록 그 중요도가 크다.

저항선이나 지지선은 현재로부터 가까운 것일수록 그 중요도가 크다. ④

13. OBV에 관한 설명 중 옳지 않은 것은 ?

① OBV선이 상승함에도 불구하고 주가가 하락하면 조만간 주가상승이 예고된다.

② 주가가 상승하는 데 OBV선이 하락하고 있으면 조만간 주가하락을 예고한다.

③ U표시는 단기적인 매도신호를 나타내고, D표시는 단기적 매수신호를 나타낸다.

④ OBV선의 장기적인 상향 추세선이 진행 중에 저항선을 상향 돌파하는 경우 강세장을 예고한다.

OBV선이 직전의 정상을 상회하면 U마크로 표시하고, 직전의 지점을 하회하게 되면 D마크로 표시한다. U마크는 단기적인 매입신호를, D마크는 단기적인 매도신호를 나타낸다. ③

14. 다음 중 거래량으로 주가를 예측하는 지표가 아닌 것은 ?

① OBV ② VR

③ 번한지표 ④ RSI

상대강도지수(RSI)는 일정 기간 동안 상승폭과 하락폭으로 추세의 강도를 나타낸다.

OBV, VR, 번한지표는 주가거래량 지표이다. ④

거래량의 지표

거래량이동평균선	․이동평균선은 짧은 이동평균선이 긴 이동평균선을 상향 돌파하면 매입시점이 되고, 하향돌파하면 매도시점이 된다. ․단기가 중기를 돌파하는 것보다 중기에서 장기를 돌파하는 것이 더욱 강력한 매매시점 이 된다.
OBV	․주가는 상승하고, OBV선이 하락하고 있다면 조만간 주가는 하락한다는 것을 의미한다.
VR	․VR > 450% : 단기적 주가 경계신호(매도시점) ․VR = 150% : 보통수준 ․VR < 70% : 단기 매입시점
클라이맥스지표	․OBV의 보조지표 ․단기예측지표
번한지표	․현재의 주식장 장세 파악 ․번한지표 > 30% : 주가 천정권 ․번한지표 < 5% : 주가 바닥권

15. VR에 관한 설명으로 틀린 것은 ?

① VR은 OBV 자체가 시세판단이나 과거와의 비교가 어렵다는 단점을 보완하기 위해 개발된 지표이다.

② VR은 일정 기간의 거래량을 기준으로 주가상승일의 거래량 합계를 주가하락일의 거래량 합계로 나눈 것이다.

③ VR은 주가가 천정권일 때보다는 바닥권일 때 신뢰도가 높다.

④ VR이 150%이면 대개 천정권에 속한다.

VR은 OBV선이 누적치수이기 때문에 시세를 판단할 eo 과거의 수치와 비교하는 것이 불가능하다는 결점을 보완하기 위하여 거래량의 누적차가 아닌 비율로 분석한 것이다. VR이 150%가 되면 보통수준이고, 450%를 초과하면 대개 천정권에 속하며, 70% 이하이면 단기매입 시점이다. 이 지표는 주가가 천정권일 때보다는 바닥권일 때 신뢰도가 높다. ④

16. 스톡캐스틱기법에 관한 설명으로 틀린것은 ?

① %K선의 값이 85 이상인 상태에서 %K과 %D선이 교차하면강력한 매도신이다.

② %K선의 값이 30이하는 과도매도 상태를 의미하며, 이 상태에서 %K선과 %D선이 교차하면 확실한 매입신호이다.

③ %K선의 값이 100이면 최근 종가가 이제까지 5일 동안 형성된 시장가격 중 가장 최고수준임을 의미한다.

④매도 Divergenxe는 시장가격이 계속 새로운 최고점을 형성하는 반면, %D선은 기존의 최고수준을 갱신하지 못하는 것을 말한다.

스톡캐스틱기법은 %K과 %D선으로 구성된다. %K선의 값이 30이하면 현재 시장가격추세는 하락추세이고, %K선의 값이 15이하이면 매도과열상태를 의미하며 이 상태에서 %K과 %D선이 교차하면 확실한 매입신호이다. ②