워렌버핏이 왜 옥시덴탈 페트롤리움을 샀을까?
1. 시간
화석연료에서 친환경에너지로 에너지원을 바꾸기 쉽지 않다.
왜냐하면 비효율적이기 때문이다.
지금까지 사람-동물-물, 바람- 화석연료로 오는 동안 에너지원은 비효율에서 효율로 바뀌었다.
그러나 화석연료에서 친환경에너지로의 변경은 효율에서 비효율로 바뀌는 것이다.
따라서 기존의 화석연료 퍼포먼스를 내려면 기술이 발전을 해야 하는데 그러려면 시간이 걸린다.
이 시간동안 석유와 친환경에너지를 대체할 연료가 필요하다.
그것이 천연가스다.
2. 돈
비효율적인만큼 돈이 많이 들어간다.
친환경으로 에너지로의 전환이 완료되려면 기존의 발전소, 전력망 등의 인프라 시설을 싹 다 갈아 엎어야 한다.
발전소, 전력망 등을 바꾸려면 천문학적인 돈이 들어간다.
3. 투자
기존의 화석연료 기업은 앞으로 친환경 에너지가 대세가 될 것이니 새로운 유전에 투자를 게을리 할 것이다.
요즘에 ESG라고 해서 화석연료를 쓰는 기업은 은행이 대출도 막는다.
이래서는 더더욱 기존의 화석연료 기업이 새로운 유전에 투자를 할 수 없다.
따라서 석유 등 기존의 화석연료 가격은 더 올라 갈 수밖에 없다.
인플레이션이 앞으로 더 심하게 일어날 수밖에 없는 이유다.
반대로 이런 에너지 기업의 가격은 미래가 불투명해지니 주가가 떨어졌다.
반면에 에너지의 가격은 올라가니 영업이익은 높아진다.
주가가 떨어졌는데 영업이익이 높아졌으니 기업은 싸진 것이다.
4. 천연가스
화석연료에서도 탄소를 많이 배출하는 순서가 있다.
석탄 -> 석유 -> 천연가스의 순서다.
따라서 친환경에너지로 한 번에 가기 힘든만큼 그 중간역할을 천연가스와 원자력이 할 것이다.
옥시덴탈은 천연가스 부문에 강점을 지니고 있다.
그리고 러시아가 전쟁을 일으켜 제재를 받으며 천연가스의 가격은 더 뛰고 있다.
유럽의 난방수요가 천연가스로 이뤄지고 있기 때문이다.
겨울이 되면 천연가스의 가격은 더 뛸 것이다.
반면에 석유의 가격은 중국 등의 경기침체를 반영해 떨어지고 있다.
그러니 화석연료도 차별화 되고 있는 중이다.
그리고 아프리카 등의 개발도상국들은 친환경 에너지를 쓸 여유가 없다.
따라서 천연가스, 원자력은 앞으로도 더 오랫동안 인류의 에너지로 쓰일 것이다.
5. 블록화
앞으로 러시아, 중국 블록과 서방의 블록으로 쪼개질 것이다.
에너지원을 가지고 있는 러시아와 제조업 강국 중국이 뭉치고 이에 대항하는 유럽, 미국 등 서방이 뭉치며 2개의 블록으로 나눠질 것이다.
그렇다고 냉전의 시대처럼 두 개의 블록이 완전히 쪼개져 무역량이 크게 줄어드는 일은 일어나지 않을 것이다.
중국의 싼 노동력이 만들어낸 공산품은 세계로 수출을 할 것이다.
미국도 그것을 원한다.
미국은 중국이 노예처럼 싼 물건을 팔아 지금처럼 세계의 공장이 되는 것을 반대하지 않는다.
미국이 두려워하는 것은 중국이 반도체, 배터리, 인공지능 등 첨단 기술의 선도국이 되어 미국에 위협이 되는 것이다.
이 때 화석연료 에너지의 입장에서 보면 중국의 역할이 중요하다.
중국은 친환경 제품을 만들되 만드는 것은 석유, 석탄, 원자력 등 전혀 친환경적이지 않은 것을 에너지원으로 쓰며 만들어낼 것이다.
예를 들면 태양광 패널을 만들 때 석탄발전소에서 만든 전기로 만드는 것이다.
그래서 그 태양광 패널을 유럽과 미국에 수출하는 것이다.
배터리나 전기차를 만들 때도 마찬가지의 패턴이다.
중국이 중진국을 벗어나 선진국으로 갈 때까지 중국은 이러한 패턴을 고수할 것이다.
화석연료는 중국이 이렇게 세계의 공장역할을 하는동안 지속적으로 쓰일 것이다.
바이든, 인플레 감축법 서명…한국산 전기차 보조금 제외 '비상'
https://www.hankyung.com/international/article/202208177853Y
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www.hankyung.com
하지만 중국산 핵심광물과 배터리를 사용한 전기차를 혜택 대상에서 빼고, 미국에서 생산되고 일정 비율 이상 미국에서 제조된 배터리와 핵심광물을 사용한 전기차만 혜택을 주기로 해 한국산 전기차에 불리하다는 우려가 제기되고 있다.
그래서 미국은 중국의 이런 꼼수를 예방하고 미국의 부가 중국으로 빠져나가지 못하도록 안전장치를 걸어뒀다.
중국산 핵심광물을 쓰는 배터리와 전기차는 보조금에서 제외된다는 것이다.
미국에서도 태양광으로 공장을 돌릴수는 없다.
그렇다고 석유, 석탄 발전을 할 수는 없는 노릇이다.
그렇다면 남는 것은 천연가스와 원자력이 남는데 원자력은 미국에 더이상 지어지지 않는다.
그러니 천연가스 발전소가 대안이다.
그점에서 천연가스에 강점이 있는 옥시덴탈은 대안이 될 수 있다.
결론 : 워렌버핏은 앞으로도 옥시덴탈의 주가가 오를 것이라 봤을 것이다.
그래서 워렌버핏의 이번 투자는 우크라이나 전쟁으로 인한 단기간의 투자가 아닌 몇 십년 후를 내다 본 중장기적인 투자이다.
출처 - 제이디부자연구소
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