로블록스 (RBLX US), 8월 지표 발표. 3Q22 컨센 소폭 하회 전망

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[미래에셋증권 글로벌 인터넷 정용제/조연주] 로블록스 (RBLX US), 8월 지표 발표. 3Q22 컨센 소폭 하회 전망

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1. Event:
- 로블록스 8월 사용자 (DAU)는 59.9백만명 (+2% MoM, +24% YoY)으로 상승세 지속
- 다만 인당 사용 시간이 -5% YoY (-2% MoM) 기록하며 전체 사용 시간은 47억시간 (flat MoM, +18% YoY)으로 부진
- 사용 시간 하락과 시간 당 결제율 (-10% YoY)의 부진으로 인당 결제액은 -14% YoY 기록. 7월 -12% YoY (-6% MoM) 대비 부진
- 이에 전체 결제액 2.4억달러 (-4% MoM, +6% YoY)로 기대치 소폭 (3%) 하회
 
2. 결론:
- 23년 광고 사업 확대는 긍정적이나 현재 본업인 게임 결제 (로벅스 구매)의 부진 우려 단기 지속 전망
- 3Q22 결제액은 9월 개학 효과 감안시 컨센서스 (6.9억달러) 소폭 하회 전망 (당사 추정치는 7.1억달러)
- 특히 8월 지표의 문제는 1인당 사용시간 및 인당 결제액 하락폭의 확대
- 이는 사용자 증가에도 결제 금액이 지속적으로 하락하고 있다는 것을 의미
- 이러한 무과금 사용자에 대한 신규 매출원 확보 위해 23년 광고 사업 본격화 예정. 향후 추가 계획 구체화 기대
- 로블록스 23년 PSR 7배. SNS 플랫폼의 성장률 둔화 시기와 유사. 주가 반등을 위해서 1인당 게임 결제액 회복과 광고 사업 가시화가 필요
- 로블록스 리뷰: https://bit.ly/3Qx07Ri
 
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