크리스틴 라가르드: 환영사 - 단일 감독 메커니즘 10주년

[이매진]

크리스틴 라가르드: 환영사 - 단일 감독 메커니즘 10주년

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재가 2024년 11월 6일 프랑크푸르트 암 마인에서 열린 단일감독기구 창설 10주년 기념 행사에서 한 환영사. 

이 연설에 표현된 견해는 연설자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

https://www.bis.org/review/r241107b.htm

Christine Lagarde: Welcome address - tenth anniversary of the Single Supervisory Mechanism

r241107b (1).pdf

181.84KB

단일감독기구(SSM) 창립 10주년을 기념하는 이번 행사에 여러분을 초대하게 되어 기쁩니다.

SSM은 10년 전, 거의 같은 날인 2014년 11월 4일에 가동을 시작했습니다. 이는 유로가 도입된 이래 유럽 통합에 있어서 가장 중요한 진전이었습니다.

10년 전 은행 부문이 어땠는지 생각해보면 얼마나 많은 것이 바뀌었는지 알 수 있습니다. 유로 위기는 상당한 약점을 드러냈습니다. 낮은 자본 버퍼, 높은 수준의 부실 대출, 국내 주권에 대한 깊은 노출. 당시 다니엘 누이가 말했듯이, 우리의 과제는 분열된 감독 환경 속에서 "SSM 지역 은행의 대차대조표에 대한 신뢰를 회복하는 데 도움을 주는 것"이었습니다. 1

그러나 오늘날 상황은 크게 다릅니다. 최근 몇 년 동안 유로존을 강타한 주요 충격에도 불구하고 우리 은행 부문은 회복력이 있습니다.

총 보통주자본비율(CET1)은 2015년 12.7%에서 2024년 중반 15.8%로 상승했고, 유동성 보장 비율은 같은 기간 동안 138%에서 159%로 증가했습니다.

오늘날 우리가 직면한 주요 위험은 더 이상 은행 자체에서 비롯되지 않고, 점점 더 불안정해지는 외부 환경에서 비롯됩니다. 그리고 단일 감독을 통해 공통적이고 미래지향적인 접근 방식을 통해 이러한 위험을 해결할 수 있습니다.

그렇다면 우리는 이 단일 감독의 초기 목적을 달성했을까?

단일 감독의 성과

지난 몇 년간의 격동적인 사건을 생각해보면 유럽 감독이 기대를 넘어선 것은 분명합니다. 유럽 은행은 상당히 더 회복력이 강해져서 최근 혼란스러운 시기에 중요한 안정화를 제공했습니다.

본질적으로 유럽 감독은 Herman Van Rompuy가 2012년에 "공통 통화 정책 인프라의 약점을 바로잡을 필요성"으로 지적한 바를 성공적으로 해결했습니다. 2

첫째, 보다 엄격하고 균일한 감독으로 대중의 신뢰가 강화되어 은행 예금이 유로존 전체에서 동등하게 안전하다고 여겨지고, 이를 통해 통화 연합의 무결성이 유지되었습니다. 단일 감독이 시작된 이래로 가계의 국경 간 예금은 두 배 이상 증가하여 오늘날 1,510억 유로에 달합니다. 3

둘째, 건전한 은행은 주요 충격이 통화 정책의 효과를 방해하지 않도록 보장했습니다. 팬데믹 동안 디플레이션을 피하기 위해 정책을 완화했을 때와 팬데믹 이후 인플레이션에 대처하기 위해 금리를 빠르게 인상했을 때, 은행은 우리의 정책적 충동이 유로존 전역에 원활하게 전달될 수 있도록 했습니다.

하지만 우리는 또한 은행 연합 의제로 이어진 조건에서 생겨난 이러한 안정성 지향적 목표가 그 자체로 목적이 아니라는 것을 인식해야 합니다. 그것은 단지 기초일 뿐입니다.

우리의 궁극적인 목표는 은행이 건전하고 정책 프레임워크가 완벽하여, 유로존 전역의 자원을 안전하게 활용하여 혁신, 투자, 성장을 자금 지원하는 데 사용할 수 있도록 하는 것입니다.

오늘날 우리가 살고 있는 변혁의 시대에 유럽이 부족한 것은 바로 이 특정 목표에 관한 것입니다.

우리는 탈탄소화, 탈세계화, 디지털화, 디커플링이라는 네 가지 도전에 직면해 있습니다. 이러한 힘은 우리의 경쟁력과 전략적 자율성을 시험에 부치고 있습니다.

더 강해지려면 물리적 자본과 인적 자본에 막대한 투자가 필요합니다. EU에서는 2025년부터 2031년까지 녹색 전환을 추진하고, 경제의 디지털화를 가속화하며, 군사적 방어 능력을 강화하기 위해 추가로 5조 4,000억 유로가 필요할 것입니다. 4

저는 이전에도 주장했고 앞으로도 계속 주장할 것입니다. 즉, 유럽 자본 시장을 심화하는 것이 이 중요한 과업에 필수적이라는 것입니다. 5  하지만 이는 은행에 위협이 되지 않습니다. 은행 역시 중요한 역할을 해야 하기 때문입니다.

진정한 유럽 은행의 이점

은행의 기여를 확실히 하기 위한 두 가지 주요 방법이 있습니다.

첫째, 우리는 더욱 통합된 은행 부문을 구축하여 은행의 중개 역량을 강화할 수 있습니다.

현재 유로존에 법인으로 설립된 은행은 2개뿐이며, 세계 10대 은행에 속해 있으며, 8위와 10위를 차지하고 있습니다. 6  게다가 평균적으로 유로존 은행의 국경 간 노출은 유로존 외부에서 내부보다 1/3 이상 높습니다. 7  이러한 분열로 인해 우리 은행이 유럽 경제에 효과적으로 서비스하기가 더 어려워졌습니다. 그리고 국경 간 은행업에 대한 장애물은 상당합니다.

따라서 우리는 은행에 대한 단일 관할권을 만들어야 합니다. 규제, 감독 및 위기 관리 프레임워크 측면에서 본질적으로 "국가에 무관한" 관할권입니다. 예를 들어, 국가적 경계를 따라 자본과 유동성의 링펜싱을 줄이면 자금이 은행 그룹 내에서 자유롭게 흐르고 국경을 넘나드는 대출이 용이해질 것입니다. 그래야만 다가올 변화에 자금을 조달하는 데 진정한 유럽 은행 그룹의 이점을 활용할 수 있을 것입니다.

그리고 그 혜택은 상당합니다. 진정한 유럽 은행은 부문과 지역에 걸쳐 효과적으로 위험을 분산할 수 있습니다. 그들은 더 많은 규모로 대출할 수 있는 능력을 갖추고 있으며, 따라서 소규모 지역 중심 은행이 처리할 수 없는 국경 간 자금 조달 프로젝트를 처리할 수 있습니다.

더욱 통합된 은행은 또한 주요 자본 시장 제작자로서 중요한 역할을 할 수 있습니다. 이는 은행이 유럽의 자금 조달 능력을 개선하는 데 도움을 줄 수 있는 두 번째 방법으로 이어집니다.

더욱 통합된 은행은 유로존 전역의 기업을 주식 시장 상장, 채권 증권 배치, 사모 펀드 거래, 합병 및 인수, 국제적 성장 지원을 위해 유치할 수 있는 중요한 역량을 갖추고 있습니다.

게다가 진정한 자본 시장 연합을 구축하는 데 있어서의 진전은 현재 국경 간 은행 활동을 방해하는 국가 규제 프레임워크의 차이를 제거하는 데 도움이 될 수 있으며, 충분히 큰 증권화 시장을 위한 길을 열 수 있습니다. 그러면 은행은 투자자에게 위험을 이전하고 추가 대출을 해제할 수 있습니다.

이를 관점에 맞게 설명하자면, 미국 은행은 현재 유럽의 3배 규모의 증권화 시장에서 이익을 얻고 있습니다. 국가가 지원하는 프레임워크가 없더라도, 우리만의 시장을 안전하게 확장하면 은행 기반 금융 시스템 내에서 엄청난 잠재력을 끌어낼 수 있습니다.

그리고 강력한 감독 기준은 증권화와 관련된 위험이 효과적으로 관리되도록 보장하는 데 중요합니다.

결론

결론적으로 말씀드리겠습니다.

10년 전, 우리는 금융 위기로 드러난 취약성을 해결하고 통화 연합을 완성하기 위해 유럽 감독을 수립하는 여정에 착수했습니다. 그것은 필요성과 비전에서 비롯된 대담한 조치였습니다.

10년이 지난 지금, 유럽 은행 감독은 우리의 기대를 충족했을 뿐만 아니라 뛰어넘었다는 것이 분명해졌습니다.

오늘 우리가 기념하는 성과는 우리의 공동 노력의 결과입니다. 여러분 중 많은 분들이 이 성공에 중요한 역할을 하셨고, 저는 여러분의 변함없는 헌신과 지칠 줄 모르는 에너지에 깊은 감사를 표하고 싶습니다.

다음 10년을 내다보면서, 우리는 이와 같은 결의와 에너지를 활용해야 합니다. 우리의 목표는 분명합니다. 유럽 은행들이 경제에 자금을 조달할 수 있는 더 나은 위치에 있도록 하는 것입니다. 이는 진정한 단일 은행 시장을 위한 조건을 만드는 것을 의미합니다. 즉, 유럽이 직면한 과제를 극복하기 위해 우리 은행 시스템의 통합된 자금 조달력을 활용할 수 있는 시장입니다.

벤저민 프랭클린이 현명하게 말했듯이, "에너지와 끈기는 모든 것을 이긴다". 우리는 현재 둘 다 필요하고, 당신은 둘 다 충분히 가지고 있습니다. 감사합니다.