삼성디스플레이 3Q22 실적 관련

[Y★Star]

[미래에셋 김철중] 삼성디스플레이 3Q22 실적 관련
 
당사 김영건 위원님의 추정에 따르면,
3Q22 삼성디스플레이는
 
매출액 8.8조원(+10% QoQ, Flat YoY)
영업이익 1.9조원(+60% QoQ, +20% YoY)
영업이익률 22%를 기록한 것으로 보입니다.
 
3Q22는 글로벌 패널업체 대부분이 두자리수 이상 % 영업적자가 예상되는 구간입니다.
중국 중소 OLED 패널 업체는 구조조정 이야기가 나오기도 합니다.
 
이 와중에 삼성디스플레이가 압도적인 실적을 지속하는 것은
 1 ) 선제적인 LCD 셧다운, 선제적인 OLED 투자로 인한 감가상각비 축소(A3라인)
 2) 견조한 수요를 보여주고 있는 애플 향 출하 증가 지속 떄문입니다.
 3) 최근 국내 경쟁사의 수율 이슈도 한 몫 한 것으로 보입니다.
 
아래 표와 같이 삼성디스플레이는 2분기말 기준 현금성 자산 역시 20조원 수준 보유하고 있습니다.
(모든 업체들이 투자를 주저하고 있는 지금, 삼성디스플레이가 8.6G IT, QD 등의 신규 투자 검토를 하는 이유입니다.)
 
“매크로 상황 악화로 전방 수요 둔화가 지속될 경우”, 글로벌 패널 산업 구조조정은 불가피해 보입니다.
매우 중장기적 관점에서 산업 구조조정이 마무리된 이후, 삼성디스플레이/중국 상위 업체인 BOE 중심의 산업 재편이 예상됩니다.
 
PS. 올해 연말 광군절, 블랙프라이데이 성수기 실제 셀스루 데이터가 매우 중요한 구간이라고 판단합니다.

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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