아이다 울든 바체: 정책 금리는 연말까지 변동 없을 듯

[이매진]

아이다 울든 바체: 정책 금리는 연말까지 변동 없을 듯

노르웨이 중앙은행 총재인 이다 볼덴 바체 여사가  노르웨이의 정책 금리 발표 후 기자 회견에서 한 서두 발언(오슬로, 2024년 11월 7일).

이 연설에 표현된 견해는 연설자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

https://www.bis.org/review/r241112c.htm

Ida Wolden Bache: The policy rate will likely be kept unchanged to the end of the year

r241112c (1).pdf

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차트: 정책 금리는 4.5%로 유지

금융통화정책 및 금융안정위원회는 정책 금리를 4.5%로 유지하기로 결정했습니다.

노르웨이 중앙은행은 인플레이션을 낮고 안정적으로 유지하는 임무를 맡고 있습니다. 운영 목표는 시간이 지남에 따라 2%에 가까운 인플레이션입니다. 또한 고용을 가능한 한 높게 유지하고 경제적 안정을 증진하도록 위임받았습니다.

2년 반 전 인플레이션이 급등한 후, 우리는 정책 금리를 상당히 인상했고, 작년 12월 이후로 정책 금리는 4.5%로 유지되었습니다. 금리는 경제를 냉각시키고 인플레이션을 억제하는 데 기여했습니다.

경제가 현재 예상대로 발전한다면, 정책 금리는 연말까지 오늘의 수준에서 유지될 것입니다. 동시에, 우리는 금리를 낮출 시점에 접근하고 있습니다. 9월의 이전 통화 정책 회의에서 제시된 예측은 정책 금리가 내년 1분기부터 점진적으로 낮아질 것이라고 시사했습니다. 우리는 이 통화 정책 회의를 위해 새로운 예측을 하지 않았지만, 노르웨이 경제에 대한 전반적인 전망은 9월 이후로 크게 바뀌지 않은 것으로 보입니다.

차트: 국제 인플레이션은 정점에서 현저히 감소했습니다.

국제적으로 중앙은행은 높은 실업률이라는 큰 비용 없이 인플레이션에 대처한 것으로 보인다. 많은 무역 상대국에서 인플레이션은 이제 약 2%로 돌아왔다.

많은 중앙은행이 정책 금리를 인하하기 시작했습니다. 시장은 내년에 국제적으로 추가 금리 인하가 있을 것으로 예상하지만 9월과 같은 정도는 아닐 것입니다. 최근 몇 주 동안 미국 금리가 급등했습니다.

차트: 인플레이션이 하락하고 있습니다

노르웨이의 인플레이션 전망은 실업률이 크게 증가하지 않고도 인플레이션을 목표치로 되돌릴 수 있을 것임을 시사합니다. 인플레이션은 정점에서 현저히 감소했으며 작년에 예상했던 것보다 더 빨리 둔화되었습니다. 소비자 물가 인플레이션은 7.5%에서 정점을 찍었고 지금은 3%로 떨어졌는데, 이는 9월에 예상했던 것보다 약간 낮습니다.

하지만 인플레이션은 여전히 ​​우리의 목표보다 높고, 우리는 일부 요인들이 추가적인 디스인플레이션을 억제할 것으로 예상합니다. 임금 성장률이 높고, 생산성 성장률이 낮기 때문에 이는 더 높은 사업 비용을 의미합니다.

차트: 크로네가 하락했습니다

게다가 크로네는 작년 여름까지 현저히 하락했습니다. 크로네가 약하다는 것은 수입 가격이 더 높다는 것을 의미합니다. 크로네는 현재 9월 통화 정책 회의 이전보다 약간 약하고 예상보다 약간 약합니다. 하락은 최근 몇 주 동안 많은 통화에 대해 상승한 미국 달러에 대해 특히 두드러졌습니다. 달러는 미국 선거 후 몇 시간 동안 더욱 상승했습니다.

차트: 실업률 소폭 상승

정책 금리를 인상하기 시작한 이래로 실업률은 매우 낮은 수준에서 약간 상승했습니다. 10월 말 현재 등록된 실업률은 2.1%로 9월 예측과 일치했습니다. 실업률은 여전히 ​​팬데믹 이전 기간보다 약간 낮고, 구인 공고 수가 많습니다.

차트: 정책금리는 연말까지 오늘 수준에서 유지될 가능성이 높다

위원회는 인플레이션을 합리적인 시간 범위 내에서 목표치로 낮추기 위해 여전히 제한적인 통화 정책이 필요하다고 판단합니다. 위원회는 정책 금리를 조기에 낮추면 인플레이션이 너무 오랫동안 목표치 위에 머물 수 있다는 가능성에 대해 우려하고 있습니다. 반면에 지나치게 긴축적인 통화 정책은 필요 이상으로 경제를 위축시킬 수 있습니다. 정책 금리를 설정할 때 이러한 상충 관계를 균형 있게 조정해야 합니다.

경제 전망은 불확실합니다. 위원회는 12월에 열리는 다음 통화 정책 회의에 앞서 경제 동향에 대한 정보를 더 많이 받았을 것이며, 그때 새로운 정책 금리 예측이 발표될 것입니다.