[반.전] 내일 모레 NVIDIA 실적이 나옵니다 - 실적 발표 관전 포인트 세 가지
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
한국 시간 목요일 오전 NVIDIA가 3분기 실적을 발표할 예정입니다.
현재 시장은 3분기를 바닥으로, NVIDIA의 외형 성장 재개를 기대하고 있습니다.
세부적으로, Datacenter 부문은 일시적으로 주춤하되, 차기 분기부터 성장 재개하고,
Gaming 부문 역시 3분기를 바닥으로 전망 되고 있는데요.
과연 두 부문의 매출 방향성이 오름세로 바뀔 수 있을지 주목해 봐야겠습니다.
주요 관전 포인트는,
■ 경기 둔화 속 데이터센터 전망
- 최근 인텔과 AMD 모두 경기 영향으로 엔터프라이즈 수요 악화 가능성을 언급
- 인텔은 중국의 경우 클라우드 수요도 부진하다고 언급
- 이 가운데, Datacenter 부문이 q-q 성장을 재개할지 여부
■ 그래픽 카드 채널 재고 수준
- 신제품 시즌이나, 암호화폐 급락 이후 채널 재고가 높아져 있던 상황
- 재고 소진이 이루어져야 신제품 출하 증가 및 Gaming 부문 턴어라운드로 연결 가능
■ 대중 수출 규제 영향
- A100의 중국 수출 금지 영향은 전체 매출 가이던스의 6.8% 수준
- 3분기 A800이라는 대체재 생산 개시
- 이를 통해 기존 중국향 매출 만회 가능 여부
최근 주가 흐름은 outperform 중이지만, 여전히 업황 전망은 계속 어두워지는 상황입니다.
이런 환경 속에서 NVIDIA가 다시 차별화되는 펀더멘털을 보여주기 지켜봐야겠습니다.
실적 발표 후 다시 업데이트해 드리겠습니다.
감사합니다.
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