카카오페이; 로카모빌리티 인수 추진, 목표주가 상향!

[Y★Star]

[신한투자증권 보험/증권 임희연]
 
*카카오페이; 로카모빌리티 인수 추진, 목표주가 상향!  

▶️로카모빌리티 예비입찰: 국내 2위 교통카드 사업자, NFC 기술 보유  
- 12월 2일 풍문 또는 보도에 대한 해명 공시를 통해 로카모빌리티 인수건을 포함해 다양한 방안을 검토
- 6일 MBK파트너스는 로카모빌리티 지분 100%(약 3천억원)에 대한 매각 예비입찰을 실시할 예정
- 로카모빌리티는 롯데카드의 자회사로 선불 교통카드 및 단말기 제조사로 지역 교통카드인 이비카드와 마이비를 통합한 브랜드 캐시비 보유

▶️기대 요인: TPV·매출·오프라인 가맹점 ↑, NFC 기술력 확보
- 카카오페이의 로코모빌리티 인수 시 중장기 기대 요인은 1) TPV·매출증가, 2) 오프라인 가맹점 확장에 따른 성장 여력 확대 
- 로카모빌리티 매출액이 연결로 인식될 경우 2023년 동사의 매출은 7,688억원(+11.6% YoY)으로 기존 추정치 대비 27.2% 상향
- NFC 관련 기술을 보유하고 있는 것으로 알려짐에 따라 추후 애플페이의 국내 시장 진출에 대한 발빠른 대응이 가능할 것으로 판단

▶️투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 73,000원으로 상향
- 1) 기업가치에 Net Cash 포함, 2) 로카모빌리티 인수 시 ARPMAU 상승에 따른 LTV 증가를 근거로 목표주가를 상향
- 최근 카카오페이증권 증자 및 적극적인 M&A 검토 등 감안 시 현재 보유한 순현금이 추후 성장 동력의 원천이 될 것으로 기대
- 로카모빌리티 인수가 무산되더라도 적정 기업가치는 7.4조원으로 추정되며 인수 시 9.4조원

*원문 링크: https://bit.ly/3Uy1FMz

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