룰루레몬, 실적 앞두고 목표주가 상향 행진

[Y★Star]

[럭.스.김] 룰루레몬, 실적 앞두고 목표주가 상향 행진

안녕하세요, 프리미엄 에슬레저의 선두주자 룰루레몬이 12/8(목) 장 종료 후 3Q22 발표를 앞두고 있는데요,

(이미 글로벌 스포츠브랜드 중 나이키에 이어 시가총액 2위의 자리까지 성장하였습니다.)

실적에 앞서서 다수의 글로벌 IB들이 목표주가 상향을 발표하고 있습니다.

- Credit Suisse: 390 -> 465 달러 (투자의견 Outperform)
- CITI: 350 -> 400 달러 (투자의견 Neurtral)
- Cowen 535 -> 542 달러 (투자의견 Outperform)

상향 배경은 아래와 같은데요,

- 3분기 실적 컨센서스 상회, 가이던스 상향 가능성
- 상반기 모멘텀은 3분기에도 지속 기대
- 견고한 온라인 데이터 감안 시, 재고 상항도 개선 기대 (feat. 경영진 코멘트)

이러한 상향 배경을 뒷받침해주는 통계 자료도 함께 공유해 드립니다.

(1) CITI 카드 집계 스포츠웨어/에슬레저 분야의 신용카드 사용금액

- 3분기 7% YoY로 2분기 +5% YoY 대비 소폭 증가
- 2분기 룰루레몬 매출 성장은 +29% vs. 3분기 컨센서스는 +25%

(2) 룰루레몬 분기별 웹 트래픽과 DTC 매출 성장률

- 웹 트래픽: 1분기 +13%, 2분기 +27%, 3분기 +70%
- DTC 성장률: 1분기 +35%, 2분기 +30%, 3분기 ?

물론 데이터를 긍정적인 기대감만으로 해석하는 것은 문제가 될 수 있겠지만,

시장의 긍정적인 시각을 뒷받침해주는 근거로서 바라보면 이번 분기 실적에 대한 긍정적인 기대감에 힘을 실어주는 수치라고 생각합니다.

한편 3분기 실적에서의 주안점들도 한번 짚어보면

- 현재 룰루레몬의 거의 유일한(?) 걱정거리인 높은 재고 증가율이 경영진의 가이던스 대로 3분기에 피크아웃할 수 있을지

- (신 성장동력인 제품: 남성복 등 외) 현재 매출 의존도가 가장 높은 레깅스 등의 핵심제품의 성장세가 지속되고 있는지

- 탑라인 매출 성장 지속이 추가 성장 동력을 위한 효율적인 투자로 이어지고 있는지 등이 있을 텐데요,

시장의 기대처럼 상반기의 모멘텀이 하반기에도 이어지고 있는지 룰루레몬의 3분기 실적이 발표되는 대로 공유해 드리도록 하겠습니다.

감사합니다.

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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