아리스타 네트웍스 4Q22 (ANET US) (시간외 +0.88%)

[불스탁®]

<실적 발표>

아리스타 네트웍스 4Q22 (ANET US) (시간외 +0.88%)
- 역대 최대 실적으로 모든 지표 개선세
- 한 달 간 주가 약 17% 상승하며 호실적 기대치 선반영돼 실적 발표 직후에는 보합
- (클라우드) MS와 메타와의 대규모 계약이 주효, 2023년에도 매출 비중의 10% 이상이 양사에서 비롯될 것으로 추정
- (非클라우드) 수백만달러 계약 체결 고객 다수, 누적 고객 9,000사 달성
i. (코어 클라우드/데이터센터) 매출의 68% 차지, 견조한 성장세 지속, 가장 빠른 속도 지원하는 400g 고객 21년 300사 → 22년 600사로 두 배 성장
ii. (라우터) 22년 캠퍼스 네트워크 주문 두 배 증가한 $4억, 25년까지 $7.5억 목표
iii. (소프트웨어) 고객사 지속 증가 추세이며, 구독 기반 모델로 매출이 지속적 창출 보장
- DSO가 증가추세인 것은 리스크로 작용할 수 있음(3Q 51일 → 4Q 67일)
- 부정적인 공급망 상황 여전해 1Q23 수익률은 좋지 않을 것으로 전망하나 2H23에 완화 기대

■ 4Q22 실적 예상 상회
- 매출 $1,276백만(+54.7%), 컨센 $1,201백만 상회
- OP $543백만(+67.6%), 컨센 $483백만 상회
- OP마진42.6%(+3.3%p), 컨센40.2% 상회
- NP $445백만(+69.6%), 컨센 $383백만 상회
- EPS $1.41(vs. 4Q21 $0.82), 컨센 $1.21 상회
- FCF $386백만(+78.7%), 컨센 $381.5 상회

■ FY22 실적 예상 상회
- 매출 $4,381백만(+48.6%), 컨센 $4,306백만 상회
- OP $1,796백만(+57.5%), 컨센 $1,735백만 상회
- OP마진 41% (+2.3%p), 컨센 40.3% 상회
- NP $1,448백만(+58.3%), 컨센 $1,386백만 상회
- EPS $4.58(vs. $2.87), 컨센 $4.38 상회
- FCF $721백만(-24%), 컨센 $756.6백만 하회

■ 1Q23 가이던스 예상 상회
- 매출 $1,275~1,325백만, 컨센 $1,210.8백만 상회
- GP $765~795백만, 컨센 $741백만 상회
- OP $510~530백만, 컨센 $478.2백만 상회

*Non-gaap, YoY 성장률 기준

관련 자료: https://bit.ly/3xlvE14
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