에스비비테크(389500.KQ): 신규 고객사 지속 확보로 국내 최대 정밀 감속기 CAPA 증설 완료

[불스탁®]

* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 에스비비테크(389500.KQ): 신규 고객사 지속 확보로 국내 최대 정밀 감속기 CAPA 증설 완료 ★

원문링크: https://bit.ly/3kfu25U

1. 정밀 감속기 핵심은 각도전달오차와 비틀림 강성 수치
-에스비비테크는 미분기하학에 기반한 체계적 치형 설계 기술을 통해 정밀 감속기 양산화에 성공한 감속기 국산화 선도 기업
-동사는 2022년 하반기부터 고객사들과의 테스트 물량을 늘리며 기술 고도화 가속화 중
-로봇용 감속기 M/S 1위인 일본 H사가 제시한 정밀 감속기 요구 정밀도는 각도전달오차 60arcsec과 비틀림 강성 1.7kgfm/arcmin
-동사의 각도전달오차 및 비틀림 강성은 1H22 33.1arcsec과 1.98kgfm/arcmin → 2H22 20.8arcsec과 2.8kgfm/arcmin로 일본 정밀 감속기를 대체하기 충분한 궤도
-현재 진행 중인 정부의 경쟁형 R＆D 과제 [정밀 감속기 경량화 및 성능 예측 관리가 가능한 설계 제조 기술개발]을 통해 동사가 강점이 있는 소형 감속기에 기술력을 인정받았으며, 로봇 시장 성장과 함께 일본 H사 감속기 대체를 통해 높은 성장 기대

2. 국내 최대 규모 로봇용 감속기 CAPA 확보
-지난 1월 에스비비테크는 고객사의 늘어나는 감속기 수요에 대응하기 위해 CAPA 증설 완료
-증설을 통해 동사의 감속기 생산 CAPA는 1.2만대 → 5.2만대로 증가하였으며, 이는 국내 로봇용 정밀 감속기 생산 기업 중 최대 규모
-글로벌 Top-Tier 기업인 스위스 글리슨社 절삭 장비로 기존 장비 대비 월등한 효율성을 자랑
-동사는 이를 기반으로 국내 감속기 시장 M/S를 높일 것으로 기대
1) 국내 주요 협동 로봇 기업과 정밀 감속기 테스트 및 양산화에 대한 논의를 진행 중이며, 
2) 주요 고객사의 웨어러블 로봇 및 FPD 이송 로봇 감속기 테스트 등 기존 일본 H사 감속기 대체와
3) 글로벌 완성차 스위블 시트 상위 트림에 감속기 적용을 목표로 테스트를 진행하고 있기 때문

3. 2023년 매출액 135억원, 영업이익 3억원 전망
-에스비비테크의 2023년 실적은 매출액 135억원(+80.7% YoY), 영업이익 3억원(흑전 YoY)을 기록할 것으로 전망
-감속기 매출은 올해 주요 고객사의 테스트 완료와 내년 적용 제품 양산화에 따라 2배 이상 성장률을 보일 것으로 전망
-향후 양산되는 제품은 서비스, 웨어러블 로봇 향으로 기존 로봇 대비 2~3배 많은 물량이(Q) 필요
-매출 성장의 레버리지 효과에 따른 이익 개선(M)이 기대

하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림

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