오리온홀딩스 – Global Orion, Great Valuation

[불스탁®]

[IBK투자증권 유통 남성현]

오리온홀딩스 – Global Orion, Great Valuation

리포트 링크: https://www.ibks.com/company/common/download.jsp?filepath=/files/tradeinfo/busreport&filename=20230320103111233_ko.pdf 

◆ 한 단계 성장하는 구간
- 제과 사업부의 국내외 성과 가시화에 따라 오리온 그룹 펀더멘탈도 성장하는 구간에 진입
- 신 사업 바이오로직스 및 해외합작법인을 설립하는 등 적극적인 신사업 행보를 보여주는 중

◆투자의견 매수, 목표주가 21,000
- 구조적 성장기 초입을 감안하면 기업가치 지속 상승 예상되며 현재는 저평가 영역

◆2023년 성장의 원년
- 제과사업부의 국내외 성과 가시화 및 전방산업 업황 회복에 따라 영업실적 개선 기대
1) 오리온: 2023년 제과 사업부 퀀텀 점프 초년
-2022년 오리온은 매출액 2조 8732억 원, 영업이익 4,667억 원으로 전 사이트 호 실적 달성. 이유는 1) 베트남 성장 및 러시아 법인 증설 효과, 2) 국내 점유율 확대 후 원가 개선, 3) 중국법인 현지화 노력과 영업인력 확대 효과였음
2) 쇼박스: 업황 회복과 제작 편수 확대
- 영화제작 및 배급 편수 확대, 영화 7개, 드라마 2개 예정이며 영업이익 60~70억 증가 기대, 코로나 이후 높아진 ATP가격도 긍정적

◆확장과 증설 효과로 그룹사 매출액 2024년 3.5조 육박 전망
1) 로열티 수입: 24년 약 149억 원으로 2022년 대비 약 16.8% 증가 전망
2) 배당금 수익: 23년 약 141억원으로 전년대비 26.5% 증가 전망

◆ 바이오산업부 역량 강화 본격화
- 바이오산업 진출을 통해 신사업에 적극적 행보 보여왔으며, 더 가속화 될 것이며 중장기적으로 주목 필요

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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