반도체/장비 - 반등의 역사

[Y★Star]

[신한투자증권
반도체/장비 
고영민, 신현재, 권민규]

"안녕하세요, 신한투자증권 고영민 입니다. 
금일자로 반도체 업종 커버 시작합니다. 2달 반의 이닛 준비 기간동안 응원과 격려 말씀 주신 많은 분들께 감사 말씀 드리며, 세미나로 찾아뵙고 곧 인사드리도록 하겠습니다.
반도체 풋내기로 많이 부족한만큼 계속해서 고민하고 공부하는 모습 보여드릴 수 있도록 노력하겠습니다. 많은 관심과 조언 부탁드립니다. 감사합니다:)

+아울러, 지난 3년동안 RA 시절부터 옆에서 닮고 싶은 선배이자 좋은 형으로서 많은 가르침 주신 최도연 센터장님/박형우 위원님, 두 형님들께 이 자리를 빌려 감사의 말씀 드립니다😁"

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반도체/장비
- 반등의 역사

▶️ 결론 & 핵심 내용
- 이번 Cycle의 형성 요인은 1) 수요 거품, 2) 급격한 긴축 정책
- 과거 유사한 네 차례의 Cycle에 대한 Case Study를 통해 얻을 수 있는 교훈 4가지를 이번 Cycle에 적용
→ 주가 대응을 위한 핵심은 1) 상대수요 변곡점, 2) 절대수요 변곡점 찾기
- 경제 지표를 통한 주가 저점과 Up-Cycle 전환 시점 예측 시도
→ 과거에는 매크로의 변곡점과 반도체 변곡점 동일, 그러나 이번 Cycle의 속성 감안시 매크로의 변곡점보다 반도체 변곡점이 빠를 것으로 전망(근거 2가지)

- 중기적 관점에서 반도체의 공급 및 수요 방향성 정리
→ 신규 수요처의 등장이 기대되며 메모리 역시 수혜 분명하나, 새로운 기회 요인은 비메모리에서 부각
→ 비메모리 내 신규 Value-Chain 형성 가능성 주목

- 투자전략: 이번 Cycle의 저점은 이미 형성 됐다는 판단, 주가의 저점 우상향을 주목할 때
→ 업종 비중확대 의견 제시
→ 최선호주: 삼성전자(TP 82,000원)
→ 차선호주: SK하이닉스(TP 110,000원)

▶️ 목차
Ⅰ. Key Charts
Ⅱ. Case Study - 네 차례 Cycle의 교훈
Ⅲ. 교훈의 적용, 23년 Cycle에 대한 해답 찾기
Ⅳ. 중기적 메모리 Cycle 미리보기 - ① 공급
Ⅴ. 중기적 메모리 Cycle 미리보기 - ② 수요
Ⅵ. 새로운 수요의 중심, 비메모리
Ⅶ. 투자전략
Ⅷ. Appendix - 반도체 입문


▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=313667 

위 내용은 2023년 3월 22일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널:
 https://bit.ly/2vtMOwG

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

'돈' 잃지 마라! '돈'을 지켜라! 그리고 '돈'을 불려라!