케이피에프: TMC 수익성 개선의 원년

[Y★Star]

[스몰캡 이석영] 케이피에프: TMC 수익성 개선의 원년

-동사는 산업용 파스너, 자동차 부품, 선박용 케이블 사업 영위
-2022년 제품별 매출 비중 파스너 36%, 자동차용 부품 23%, 선박용 케이블 외 기타 41%
-상장 자회사 에스비비테크 지분 37.5% 보유

-1Q22 EU의 중국산 파스너 반덤핑 관세 부과에 따른 동사 베트남 법인 수혜. 반사이익은 5년 이상 지속될 전망
-증가하는 수요 대응을 위해 2022년 베트남 법인 증설시작. 2H23 증설효과 본격화 기대(베트남 법인 CAPA: 연 5만톤 -> 7.5만톤)
-2023년 자회사 TMC의 본격적인 수익성 개선 시작 전망. 2021~2022년 악성 수주 소화와 조선사의 2021년 이후 수주분 실적 반영이 이어진다는 점에 근거

-2023년 매출액 8,474억원(YoY +3.5%), 영업이익 370억원(YoY -6.6%) 전망
-파스너 단가 인하 우려가 있지만 2H23 시작될 증설효과와 TMC 실적 턴어라운드에 기인해 외형성장 지속, 마진율 훼손은 제한적일 것

https://bit.ly/42HvDmt

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