[장 중 시황] 2차전지발 변동성 확대 경계 Vs 빨라진 반도체 업황 개선 기대 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민 / 김정윤]
- KOSPI는 기관 중심으로 순매수세 유입되어 0.6% 상승. 전일 발표된 미국 3월 생산자물가가 큰 폭 둔화하며 인플레이션 압력 완화 기대감이 투자심리에 긍정적으로 작용. 달러 인덱스아 100.49p까지 레벨다운 된 가운데 원/달러 환율은 2거래일 연속 급락하며 외국인 수급에 우호적인 여건 형성. 종목단으로 보면 금일 포스코그룹주 급등세 기록해 KOSPI 상승 주도
- KOSPI가 2,550p을 넘어서면서 12개월 선행 PER은 13.38배 수준으로 연중 최고치 기록. 밸류에이션 부담 가중 지속. KOSPI의 2,550p 돌파는 2차전지 급등, 쏠림으로 인한 단기 오버슈팅으로 판단. 1분기 실적시즌 돌입과 함께 2차전지 강세가 꺾일 경우 KOSPI 단기 변동성 확대 경계할 필요
- 최근 3월 FOMC 의사록 공개 이후 경기불안심리가 유입된 것처럼 오늘 밤 미국 실물지표와 다음주 18일 중국 실물지표에 주목할 필요. 미국 3월 소매판매는 전월대비 -0.4%로 컨센서스 형성되어 2월 -0.4%에 이어서 마이너스(-)국면 이어갈 것으로 예상. 자동차 및 가스를 제외할 경우 예상치는 -0.6%로 전월 0%에서 마이너스 반전 예상. 제조업 지표 예상치는 혼조세. 3월 광공업생산은 전월대비 0.2% 증가 예상으로 전월의 0%대비 개선 기대. 반면, 제조업생산은 전월대비 -0.1% 예상으로 전월 0.1%에서 마이너스 반전 예상. 3월말 발표된 미국 소비, 소득 지표 부진에 이어 소매판매, 제조업생산 부진은 미국 경기 둔화/약화가 지속되고 있음을 시사
- 중국 경기 회복 속도/강도도 중요 변수. 1/4분기 GDP 성장률(전년대비) 예상치는 3.8%로 전분기 2.9%대비 0.9%p 개선 기대. 3월 광공업생산, 소매판매, 고정자산투자 전망은 각각 4.0%, 7%, 5.7%로 2월 2.4%, 3.5%, 5.5%대비 레벨업된 수치. 중국의 경기회복세가 지속되고 있음을 확인할 수 있을 것. 다만, 중국 경제지표 서프라이즈 인덱스가 여전히 100%를 상회하고 있어 컨센서스보다 부진할 가능성은 경계. 이 경우 경기회복 속도, 강도에 대한 우려가 유입되며 위안화, 원화 약세 압력 확대, 증시 단기 변동성 확대로 이어질 수 있음
- 한편, 4월초 삼성전자의 감산 결정을 계기로 반도체 업황 턴어라운드, 실적 개선이 가시화. 이로 인해 KOSPI 저점은 높아지고, 상승추세를 이어갈 동력은 강화되고 있음. 4월 18일 중국 실물지표 개선, 5월 1일 한국 수출, 반도체 수출 금액 증가세 이어질 경우 반도체를 중심으로 한 KOSPI 상승추세는 더욱 견고해질 전망. 2차전지 변동성 확대는 경계. 반면, 반도체 업종은 변동성을 활용한 비중확대 전략 제안
- 아시아 증시는 홍콩(항셍지수 -0.05%)을 제외하고 전반적으로 강세. 특히 일본 닛케이지수는 1.01% 상승 중. 중국 상해종합지수(+0.4%)는 상대적으로 상승폭이 제한
- 원/달러 환율은 달러 인덱스 하락과 더불어 위안화 강세 영향에 1,290원 중반대로 급락
- 업종별로는 포스코퓨처엠(+12.21%) 급등세에 비금속광물(+9.09%) 강세. POSCO홀딩스는 6.51% 상승해 철강/금속(+4.69%) 강세로 이어짐. 4월 들어서 반등세 기록 중인 건설업은 2.41% 상승해 GS건설, 현대건설 각각 3.29%, 2.04% 상승. KB금융(+3.39%), 신한지주(+1.86%) 등 금융지주사 강세에 금융업은 1.56% 상승. 카카오(+1.18%), NAVER(+1.68%) 등 인터넷주 강세에 서비스업은 1.54% 상승. 반면, 전기전자(-0.36%)는 삼성SDI(-0.65%), LG에너지솔루션(-1.0%) 등 배터리 셀업체 부진. 운수장비(-0.14%)의 경우 최근 상승세 기록한 완성차, 부품주 단기 차익실현 매물 출회되어 약세
- KOSDAQ은 개인, 기관 순매수 속에 약 0.9% 상승. KOSPI대비 상대적으로 강세. 업종별로는 오락/문화(+2.88%), 디지털컨텐츠(+2.19%) 강세. 특히 전일에 이어 엔터테인먼트 주가 상승 유지. 반면, 반도체(-1.15), 유통(-0.53%) 약세
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