도이치모터스 : 신차판매 호조에 오토월드 운영수익이 더해지다!

[주식 이야기]

도이치모터스(067990.KQ): 2Q21 탑픽 Preview #3: 신차판매 호조에 오토월드 운영수익이 더해지다! ★

원문링크: https://bit.ly/3gKHb2h


1. 투자의견 BUY, 목표주가 12,900원으로 커버리지 재개

- 도이치모터스는 신차 및 중고차 판매 호조에 따라 경상이익 증가 예상

- 2021년 도이치오토월드 운영이 본격화 되며 도이치파이낸셜, A/S센터, 지카 등 사업부간 시너지가 극대화 될 것

- 도이치아우토(포르쉐)로의 브랜드 확장 또한 성공적으로 이루며 멀티브랜드 딜러로 성장 중

- 향후 고수익사업부인 도이치오토월드 및 파생사업의 수익비중이 증가함에 따라 밸류에이션 리레이팅 또한 가능


2. 21.2Q Preview: 신차판매 호조로 견조한 실적 예상

- 도이치모터스의 2021년 2분기 실적을 매출액 4,327억원(+23.9%, YoY)과 영업이익 103억원(-49.0%, YoY)으로 전망

- 도이치모터스 BMW 및 미니신차 판매액은 전년 동기대비 23.1% 증가한 3,128억원을 시현할 예정, 포르쉐 신차 판매액 또한 736억원 (+17.2%, YoY)를 달성할 전망

- 이외 사업부(도이치오토월드, A/S센터, 도이치파이낸셜 등) 매출액은 하반기 A/S수요 증가 및 오토월드 운영 따라 관련 매출액의 점진적 증가 예상


3. 21년 실적 매출액 1조 7,828억원과 영업이익 528억원 전망

- 2021년 도이치모터스는 BMW, 포르쉐 신차판매 호조 + 오토월드 운영 본격화를 기반으로 한 고마진사업부 (A/S부문, 도이치파이낸셜, 지카 부문 등)의 매출증가로 큰 폭의 경상이익 증가 예상

- 도이치모터스의 2021년 경상이익은 2020년 대비 76.7% 성장한 528억원으로 전망


하나금융투자 스몰캡팀 드림