* LX인터내셔널; 실적 감소를 고려해도 주목할 만하다

[불스탁®]

[신한 종합상사 최민우, 박광래]
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* LX인터내셔널; 실적 감소를 고려해도 주목할 만하다


▶️ 1Q 연결 영업이익 1,617억원으로 시장 기대치 하회 

- 1분기 연결 매출액은 3.8조원(-8.5% QoQ 이하 QoQ), 영업이익은 1,617억원(+2.4%)으로 시장 기대치(매출액 4.1조원, 영업이익 1,491억원) 대비 매출액은 하회, 영업이익은 상회

- 한국유리공업과 포승그린파워 영업이익 약 70억원이 이번 1분기부터 연결로 반영되기 시작

- ICI4 가격이 전분기 대비 약 15% 하락했으나, 인니 GAM 광산 증산 작업 진행되며 석탄 생산량이 320만톤(+14.2%)으로 증가하며 생산량 증가에 따른 비용개선 효과가 나타났음

- 1분기 SCFI가 980pt(-32.6%)로 하락했음에도 비용 효율화와 W&D 사업에서의 수익성 개선으로 해상운임 하락 대비 선방한 이익 수준 기록


▶️ 2Q 영업이익 1,396억원(-13.7% QoQ) 전망

- 2분기 매출액 3.75조원(-0.5%), 영업이익 1,396억원(-13.7%)을 기록할 전망

- 원자재 가격 하향 안정화는 동사 실적에 부정적으로 작용할 전망이나, 이는 니켈을 포함한 친환경 사업 관련 M&A 가시성을 높이고 밸류에이션 멀티플 상향으로 이어질 수 있을 것


▶️ 15% 이상의 ROE와 약 8%의 예상 배당수익률 고려 시 저평가라 판단

- 투자의견 매수, 목표주가는 42,000원으로 상향

- 현재 주가는 12MF 기준 PER 2.5배, PBR 0.42배로 낮은 밸류를 적용받고 있음


* 원문 링크: https://bit.ly/3AIqPAr
​위 내용은 2023년 5월 2일 07시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

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