* 코오롱인더; 더 이상 나빠질 것도 없다

[불스탁®]

[신한투자증권 정유/화학 이진명, 최규헌]

** 코오롱인더(120110)

* 코오롱인더; 더 이상 나빠질 것도 없다 

1Q23 영업이익 289억원(-26% QoQ)으로 컨센서스 하회
- 산업자재: 아라미드 호실적에도 타이어코드 부진 심화로 감익(-22%)
- 패션: 외형 성장에도 신규 브랜드 마케팅비 증가로 YoY 감익
- 화학: 스프레드 개선으로 증익(+35%) / 필름: 전방 수요 침체로 적자지속

2Q23 영업이익 605억원(+109% QoQ) 전망
- 산업자재: 타이어코드 2Q 이후 점차 개선, OE 타이어 견조한 가운데 RE 회복 기대
- 베트남 가동 확대로 판매량 증가 및 수익성 개선 가능 → 소폭 증익(+6%) 예상
- 패션은 YoY 실적 개선 지속, 화학은 비용 감소로 증익, 필름은 시황 부진 장기화로 적자기조

목표주가 60,000원, 투자의견 '매수' 유지
- 상반기까지 실적 기대감 제한적, 다만 하반기 부진했던 사업부 개선되며 상저하고 실적 기대
- 안정적인 포트폴리오에 아라미드 증설로 24년 이익 모멘텀 강화(+72%)
- 23년 PBR 0.47배(20년 평균 0.49배)로 밸류에이션 매력 여전히 有

(원문 링크: https://bit.ly/42thzNa )

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위 내용은 2023년 5월 10일 07시 41분 현재 조사분석자료 공표 승인이 완료되었습니다.

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