[클래시스(TP 28,000원 상향, Buy 유지)] 수출 증가, 소모품 비중 확대로 호 실적 달성

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[NH/박병국] 클래시스

[클래시스(TP 28,000원 상향, Buy 유지)] 수출 증가, 소모품 비중 확대로 호 실적 달성

■요약

해외 장비 및 소모품의 성장으로 1분기 영업이익은 199억원으로 컨센서스에 부합하는 실적 달성. 향후 국내 볼뉴머 광고 효과 및 해외 신시장에서의 성과 확인이 중요

▶ 해외 장비, 소모품 성장을 중심으로 호 실적 달성

투자의견 Buy, 목표주가 2만 8천원으로 8% 상향. 1분기 매출액은 390억원(+10% y-y), 영업이익 199억원(+19% y-y)으로 컨센서스에 부합하는 실적

해외의 경우 장비(125억, +43% y-y), 소모품(105억, +26% y-y) 모두 의미있는 성장 확인. 브라질 장비 매출 내 유니버스 신제품 비중은 60%로 판매 증가 추세. 해외 전체 매출에서 장비 비중은 57%로 이후 소모품 매출 확대에 긍정적. 국내는 전년 동기 유니버스 550대 판매 기저로 장비 매출 감소, 소모품 82억원(+135% y-y)에서 큰 성장 달성. 볼뉴머는 70대 판매되며 장비 매출에 기여

국내외 소모품 비중 확대를 통해 매출총이익률 78% 달성. 연구개발비는 21억원으로 전년 대비 10억원 증가, 연간으로는 40억원 수준 증가 전망. 광고선전비는 3월말~5월에 진행되는 TV광고로 인해 2분기에 집중적으로 반영될 예정, 연간 40억원 추가 집행 전망. 2분기 매출액은 447억원(+37% y-y)으로 추정치를 상향하나 광고비 등 비용증가로 인해 영업이익률은 47.7% 전망

▶ 클래시스 핵심 관전 포인트

클래시스 현재 기준 ’23년 YTD 수익률 30%로 양호한 흐름, 주가 핵심 포인트 점검 필요. 1)소모품 레벨 업(유니버스 효과), 2)국내 볼뉴머 판매(3월 말~5월 TV 광고), 3)해외 기기 수출(신시장 확대), 4)중국/미국 임상 개시(’26년 판매 예정). 유니버스는 슈링크 대비 기기당 소모품 사용량 약 50% 높음 확인. 이제 국내 볼뉴머 및 신시장(러시아, 태국 등)에서의 성과 확인이 필요

▶ 보고서 링크 : https://bit.ly/3HTtcEQ

■ [NH/박병국(제약/바이오), 02-768-7469]


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