* 하나마이크론, 외주 물량 안정적 확보

[Y★Star]

[신한투자증권 IT중소형 남궁현]

* 하나마이크론, 외주 물량 안정적 확보

▶️ 1분기 영업이익 +105.7% QoQ 성장. HM VINA Ramp-Up 영향
- 반도체 수요 부진에 따른 본사 및 일부 법인 OP 감소 불가피
- 본사 비메모리 경우 실적 성장 → 메모리 하락 일부 상쇄
- HM VINA 영업손실 규모 축소: 4Q22 94억원 → 1Q22 12억원

▶️ HM VINA 흑자전환, 브라질 법인 성장 → 2분기 OP 38% 성장
- 본사: 메모리 및 비메모리 실적 소폭 회복
- HM VINA: 외주 물량 증가에 따른 턴어라운드
- HE: 포트폴리오 확대 (서버 모듈 신규 확대)

▶️ 2023년 영업이익 1,163억원(+10.3% YoY) 전망
 - 2023년 HM VINA BEP 달성
 - 하반기 업황 회복 기대
 
▶️ Valuation
- 현재 주가는 12MF EV/EBITDA 4.6배(18-19년 수준)
- TP 26,000원으로 투자의견 매수 유지

* 원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=315422 

위 내용은 2023년 5월 18일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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