[2023년 하반기 전망] * 유틸리티; 비정상의 정상화

[Y★Star]

[신한 유틸리티/철강 박광래, 최민우]
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[2023년 하반기 전망]
* 유틸리티; 비정상의 정상화

▶️ 1H23 요약: 시장 기대치와 차이를 보였던 요금 인상으로 연초 이후 주가 부진

- 한국전력: 연간 요금 인상 불확실성으로 주가 하락

- 한국가스공사: 2022년 무배당 결정 이후 주가 퍼포먼스 부진


▶️ 2H23 전망: 원자재價 하향 안정화로 한전 적자 규모 감소 빠르게 진행될 전망

- 2분기 이후부터는 국제유가와 가스 가격 하락에 따른 비용 절감 효과로 적자가 더 빠른 속도로
축소될 전망

- 3분기에는 10개 분기만에 영업이익 흑자전환도 가능할 것

- 한전의 흑자전환은 오랜기간 저평가를 받아왔던 유틸리티 섹터의 밸류에이션 재평가로 이어질 수 있을 것


▶️ Top Picks: SK가스, SK디앤디, 한국가스공사

- SK가스(018670):  LPG → LNG 관련 업체로의 변화에 따른 밸류에이션 재평가 필요

- SK디앤디(210980): 일반 부동산 디벨로퍼 → 에너지 디벨로펴로 변신

- 한국가스공사(036460): 1) 미수금 리스크 해소 시작, 2) 배당 재개 

* 원문링크: https://url.kr/ynu4dj
위 내용은 2023년 5월 24일 07시 40분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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