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IT/반도체/디스플레이
김운호 연구위원
KH바텍 - 신제품 + 넓어지는 電裝 사업
https://bit.ly/43xoepp
KH바텍 업데잇입니다.
이미 실적 발표는 오래전이긴 했지만 잠깐 되돌아 보면....매출액은 제 전망치보다는 조금 낮았습니다. 힌지 매출이 예상보다 많이 낮았습니다. 지난 모델에 대한 판매의지가 그리 강해 보이진 않습니다.
세전이익이 크게 발생했는데 유형자산처분이익 때문입니다. 공장 매각으로 발생한 이익으로 보입니다.
2분기 실적은 이전 전망 보다 높아질 것 같습니다. 6월부터 시작하는 힌지 생산에 따른 영향입니다.
연간 물량은 아직도 오락가락하는데 1500만대 내외 정도로 회사에서는 보고 있습니다. 2분기는 200만대는 안될 것으로 보입니다.
단가는 이미 알려진 대로 플립이 2만원 중반, 폴드가 3만원 후반이라는 정도로 얘기가 들립니다.
물량 증가 보다는 단가 인상 효과가 클 것으로 보입니다.
이를 고려하면 2분기 매출액은 700억원을 좀 넘길 것으로 보입니다. 3분기는 2700억원으로 전망합니다. 저는 구형 포함 연간 1400만대로 가정했습니다.
마진도 2분기부터는 크게 개선될 것으로 보입니다.
문제는 4분기 물량인데 지난 해처럼 물량이 급격히 빠지지만 않으면 1000억원 정도는 하지 않을까 기대합니다.
힌지 외에 기대할만한 부품은 IDC가 있는데 개발만 주구장창했지 딱히 이렇다할 결과는 없었던 제품인데 그래도 지금은 내년 플래그쉽 모델 대응용으로 개발하고 있다고 하니 두고볼 여지는 있어 보입니다.
타이밍도 애플이 티타늄 소재로 신제품이 나오니 삼성전자도 이에 대응할 것 같기도 합니다.
알루미늄 보다는 티타늄이 IDC로 작업하는데 가성비가 좋다고 합니다.
그리고 브라켓이 있는데 이건 폰에 들어가는 패널 보호 기구물인데 이게 전장으로 사업영역을 넓히고 있는 것 같습니다.
최근 센터페시아에 디스플레이가 커지면서 다소 얇고 정교한 브라켓이 필요한데 기존 자동차 벤더들이 접근하기엔 어려움이 있다고 합니다.
관련 매출은 연내 발생할 것으로 보입니다. 해외 고객입니다. 고객이 빠르게 증가하고 있어서 점차 의미 있는 외형이 될 것으로 보입니다.
마지막으로 전기차 관련 end plate는 매출이 25년에나 의미있게 발생할 것으로 보입니다. 국내 고객사와 긴밀히 개발 중이고 차뿐만 아니라 오토바이에도 적용이 가능할 것으로 보입니다.
당장은 실적 모멘텀, 폴더블 출시에 따른 이슈성인데 장기적으로도 그림이 잘 그려지고 있다는 생각입니다.
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