CJ제일제당 : 전사 실적은 상저하고 흐름 전망

[맥가이버]

★ CJ제일제당 2Q23 Preview

[키움 음식료/유통 박상준]
★ CJ제일제당(097950): 전사 실적은 상저하고 흐름 전망

1) 2분기 실적은 1분기 대비 개선 흐름
- 대한통운 제외기준 OP 3,232억원으로 시장 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 전망되나, 1Q 대비는 전반적으로 개선될  전망
- 식품: 미주 사업의 고성장이 지속되는 가운데, 국내 판매량 감소율이 완화되면서, 국내 매출 YoY 증가율이 플러스로 전환될 전망
- 바이오+FNT: 중국 경기 회복 지연으로 업황 회복이 지연되고 있으나, 스페셜티 아미노산 판매량 고성장과 셀렉타 비수기 영향 탈피로 인해, 1Q 대비 이익이 소폭 증가할 전망
- F&C: 베트남 돈가가 1Q 대비 +20% 정도 상승하면서, 2Q에 흑자전환 할 것으로 전망

2) 전사 실적은 상저하고 흐름 전망
- 동사의 주가는 주요 음식료 제품 가격 인하 우려와 계열사 유상증자로 인한 센티먼트 악화 영향으로 인해, 상대적으로 크게 조정을 받은 상황
- 다만, 국내 식품 판매량 회복, K-스트리트푸드 신제품 출시 등을 통해, 전사 실적은 상저하고 흐름 전망
- 바이오 사업도 스페셜티 아미노산 판매량의 성장세와 최근 라이신 스팟 가격 반등을 감안한다면, 추가적인 업황 악화는 어려울 듯

3) 투자의견 BUY, 목표주가 410,000원 제시

★ 보고서: bit.ly/3r4eHZe