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<p> </p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">한화투자증권 반도체 김광진]</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">★ 마이크론 3Q23 실적발표 요약</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">▶️</span><span style="color: #000000;"> 3Q23(3~5월) 실적</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 매출 $37.5억(+2% QoQ), EPS -$1.43 기록</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">(컨센서스 매출 $36.7억, EPS $-1.59)</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 디램 : Bit QoQ 약 10% 증가, ASP QoQ 10% 하락</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 낸드 : Bit QoQ 30% 이상 증가, ASP 10% 중반 하락</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">▶️</span><span style="color: #000000;"> 4Q23(6~8월) 가이던스</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 매출 $37~41억, EPS $-1.12~1.26</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 컨센서스 $39.9억, EPS $-1.07</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">▶️</span><span style="color: #000000;"> 산업 전망</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- CY23 수요 디램 LSD~MSD%(전분기 5% 제시), 낸드 HSD%(전분기 10% 초반 제시)로 소폭 하향 조정</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 다만, 가동률 하락과 Capex 감소로 올해 디램, 낸드 공급 증가는 역성장 전망</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 수급 개선 중이지만, 높은 재고로 인해 수익성과 현금흐름은 당분간 매우 도전적인 상황</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- CY23 Capex는 전년대비 40% 이상 감소한 $7B. WFE 투자는 전년대비 50% 이상 감소. CY24에도 WFE 투자 YoY 감소 전망</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- Wafer 투입 추가 감소. 디램, 낸드 모두에서 30%까지 축소(기존 -25%). CY24에도 영향 미칠 것</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">▶️</span><span style="color: #000000;"> 수요</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 서버향 수요는 회복 추세. 생성형 AI수요가 예상보다 강하게 수요를 견인 중. 디램 내 DDR5 비중 3Q23 전분기 대비 두배 이상 성장 크로스오버 시점 CY24 초반에서 중반 예상</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 다만, PC와 모바일 수요는 다소 부진. PC는 Set 기준 CY23에 두자리수 초반% 감소, 모바일은 MSD% 감소 전망</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">▶️</span><span style="color: #000000;"> 중국 관련</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 지난 5/21 CAC의 마이크론 제제 관련 사업 불확실성 존재</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 중국 고객향 매출의 절반(동사 매출의 10% 초반 수준)이 타격받을 수 있을 것으로 추정</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 제제로 인한 매출 감소 영향을 완화하기 위해 노력할 것</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">▶️</span><span style="color: #000000;"> 기술 및 생산</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 첫 EUV 공정이 도입되는 1C 개발 진전 있음. 대만에서 생산될 예정</span></p><p style="text-align: start;"><span style="color: #000000;">- 3Q23 일본 팹에 EUV 도입 예정</span></p><p> </p>
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