[골프존뉴딘홀딩스] ★ 독보적인 저평가 매력

[불스탁®]

[NH/손세훈] 스몰캡 - 골프존뉴딘홀딩스

[NH/스몰캡(백준기)]

[골프존뉴딘홀딩스]

★ 독보적인 저평가 매력


■ 골프존뉴딘그룹 지배구조 최상단 기업

골프존뉴딘홀딩스는 1.3조원에 달하는 순자산가치에도 불구, 불과 시가총액 2,000억원 초반에 거래되고 있음

2022년 PER 2.3배, PBR 0.3배로 주식시장의 주요 지표 상 초저평가 상태로 보임

보유 지분가치 기준 동사의 주력 자회사는 의외로 골프존이 아닌 골프존카운티, 골프존커머스

이들 기업의 지분가치가 골프존 지분가치보다 큼

골프존 지분율은 20.3%인 반면 골프존카운티 지분율은 31.6%(MBK파트너스가 보유한 우선주 전환 완료 기준), 골프존커머스 지분율은 97.1%

일반적으로 상장된 순수 지주회사의 경우 주력 자회사 대부분이 상장되어 있음

반면 동사는 주력 자회사가 대부분 비상장으로 할인 요인 비교적 적음

그럼에도 순자산가치 대비 83%에 달하는 할인율(일반적으로 60% 내외)에 거래되고 있음

당사는 올해 주요 자회사들의 이익 성장이 전년 대비 둔화될 것이라 보수적으로 추정하고 있으나, 이를 감안해도 동사는 매우 저평가된 상태


■ 국내 실내, 필드 골프 산업 및 운영 전문화에 따른 꾸준한 성장 예상

동사 성장의 한 축은 스크린 골프, 나머지 한 축은 필드 골프장 운영과 파생되는 골프 관련 사업임

국내 위탁 운영 중인 개인소유 골프장 시장 내 점유율 확대 통한 매출 확대 기대되고 주력 자회사 모두 국내 1위의 시장 점유율을 확보

투자자와의 소통 확대되면서 동사 저평가 요인 사라질 것으로 판단


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