[비올] ★ 지속되는 주가 상승에도 부담스럽지 않은 이유

[불스탁®]

[NH/손세훈] 스몰캡 - 비올

[NH/스몰캡(심의섭)]

[비올]

★ 지속되는 주가 상승에도 부담스럽지 않은 이유


■ 지속되는 지역 확장과 Originality

동사 주력 장비 스칼렛S 및 실펌X는 비절연 마이크로니들을 통한 고주파(RF) 에너지 전달 방식으로 원천 기술 중 하나인 "NA Effect"는 창업주 라종주 고문이 세계 최초로 발견하고 체계화한 핵심 기술

동사 제품을 비롯해 Inmode 社의 Morpheus8 등 마이크로니들 RF 장비 및 시술에 대한 인지도가 지속 증가하고 있으며, 이에 동사는 북미 지역을 중심으로 지역 확대를 지속하며 고성장 중

동사의 미국 파트너사(Serendia)가 국내외 경쟁사들에게 제기한 ITC 소송 또한 기술적 Originality를 인정받는 과정으로 판단

관련 비용 지출은 미미할 것으로 전망되며, 결과를 예단하기는 어려우나 승소 혹은 합의 시 직간접적인 수혜 전망

■ 2Q23 최대 실적 경신 전망. 지속되는 호실적과 성장 모멘텀

2Q23E 매출액 120억원(+53.0% y-y, +26.7% q-q), 영업이익 55억원(+84.1% y-y, 영업이익률 45.8%)으로 컨센서스 상회 전망

스칼렛S 중국향 매출이 5월부터 본격화됨에 따라 신규 대리점 확대와 더불어 호실적 기여

유럽, 아시아, 중남미 지역에서 신규 대리점 계약이 이어지고 있으며, 기존 지역 성장 또한 지속되고 있어 4Q23까지 매 분기 최대 실적 경신 전망 

브라질 및 허가가 지연된 중국 실펌X CFDA 인증 또한 연내 획득 예상

신제품 또한 출시 준비 중에 있어 호실적과 더불어 하반기까지 성장 모멘텀 지속 기대 

보수적 관점에서 실적 전망치 유지. 원천기술을 기반으로 미주를 중심으로 지역 확대를 지속해 나가고 있으며, Peer 대비 높은 성장률과 수익성을 시현하고 있어 Valuation Premium 부여가 타당하다 판단

12M Fwd PER 16.2배로 부담없는 수준이라 판단되며, 시장의 관심과 선반영 정도에 따른 주가의 등락은 있겠으나 중장기적 관점에서 여전히 성장 여력이 크다 판단
 

☞리포트: http://download.nhqv.com/CommFile/cis/rsh/epr/CISPPR20230703181229009.pdf


NH리서치(전체): 

https://t.me/joinchat/AAAAAFHbdMrZ7R4DN-MJqw  

NH리서치[Mid/Small Cap] 텔레그램 : 

https://

위 내용은 당사 컴플라이언스 결재를 받아 발송되었으며, 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.

무료수신거부 080-990-6200

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

'돈' 잃지 마라! '돈'을 지켜라! 그리고 '돈'을 불려라!