[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] POSCO홀딩스 BUY/TP 470,000(유지/유지) 2분기 양호한 실적 달성 예상

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[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] POSCO홀딩스 BUY/TP 470,000(유지/유지) 2분기 양호한 실적 달성 예상

- 당사는 POSCO홀딩스의 2분기 영업이익을 기존 추정치인 1조 2,751억원으로 유지. 컨센서스 1조 1,820억원보다 8% 높은 수준임 - 투자의견 BUY를 유지. 동사에 대한 투자포인트는 하반기 실적이 상반기보다 증가할 것으로 예상되는 점과 중기적으로 리튬가치가 주가에 추가적으로 반영될 여지가 충분하다는 점임(30년 30만톤 목표) - 2분기 매출액 20조 763억원, 영업이익 1조 2,751억원, 세전이익 1조 2,241억원, 영업이익은 전년동기대비 -39%, 전분기대비 +81% 예상. 자회사인 포스코 영업이익 7,596억원으로 전분기대비 +202%로 예상 - 포스코 실적 증가는 판매량 회복과 철강가격 - 원료 spread 확대가 예상되기 때문 작년 4분기를 저점으로 2분기 판매량은 845만톤(QoQ +4%)으로 정상수준으로 증가할 것으로 전망. 2분기 판매가격은 1분기 글로벌 철강가격 상승에 후행하여 인상되었고 원달러 환율도 긍정적으로 작용하여 spread 확대 - 중국 열연가격은 6월 들어 추가하락 없이 저점에서 안정적. 중국 철강업체들의 손익 악화 및 중국 감산의 영향으로 판단. 다만 당사는 중국의 적극적인 경기부양에 대한 보수적 입장을 유지하고 있어 하반기 철강 수요 개선은 상당히 완만할 것으로 예상. 특히 중국의 부동산향 철강 수요는 기저효과 수준으로 개선에 그칠 것으로 전망 - 동사의 리튬 성장성에 대한 기대감은 여전히 유효하다고 판단됨. 현재 발표된 리튬 생산능력은 10만톤(25년 예상실적 기준 주당 9만원)이고 30년까지 30만톤을 목표로 하고 있음 - 동사는 주식시장에서 철강뿐만 아니라 리튬업체로서도 자리매김하였다고 판단됨. 하반기 철강업종의 모멘텀이 크지는 않겠지만, 추가적인 리튬가치가 주가에 반영되면서 중기적으로 우상향할 것으로 예상

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