■ 메디아나(041920) - 다변화된 헬스케어 포트폴리오 & 우상향하는 실적

[Y★Star]

[리딩투자증권 유성만]

■ 메디아나(041920) - 다변화된 헬스케어 포트폴리오 & 우상향하는 실적


기업 개요

동사는 1995 년 6 월에 설립, 2014 년 10 월에 코스닥 시장에 상장되었고 
환자감시장치, 심장충격기 등을 제조 및 판매한다. 매출비중은 Patient Monitor 
13.3%, Pulse Oximeter 약 27.8%, AED 32.6%, Defibrillator 8.5%, 상품&기타 15.1%, 
기타제품 2.7%이다(23 년 1 분기 기준). 

투자포인트 

1. 총 6 가지의 헬스케어 의료기기 Line-Up 을 통한 성장: 동사는 우리나라를 포함한 
주요 선진국들의 고령화 및 글로벌 4 차산업 헬스케어 시대를 대비하여 다변화된 
포트폴리오를 보유하고 있다. 1) M 사향 ODM 제품: 환자의 산소포화도를 모니터링 
하는 병원용 장비를 글로벌 헬스케어 기업 M 사향으로 납품 2) Patient Monitor: 
환자의 혈압&심전도&호흡&가스농도 등 약 20 여개의 생체신호를 모니터링하는 
장비(국내 판매 1 위) 3) 공공장소 AED: 전기 충격을 통한 심장기능 소생장비 4) 
병원용 AED 5) 체성분 분석기: 수분, 단백질, 지방, 무기질 등 신체를 구성하는 4 대 
성분 등을 측정하여 영양상태&균형상태 종합적 판단하는 장비 6) PICC: 
의료&전문가용 소모품 사업 진출, 카테터 및 인조혈관사업, 병원 내 감염 방지용 
소모품 개발 및 유통 등 다양한 성장동력을 보유하고 있다. 그 동안은 각기 다른 
품목군을 개발하기 위해 R&D 비용 투자비용 지출 대비 매출액의 성장 속도가 
따라오지 못했지만 최근부터 R&D 의 결실이 나오면서 ‘기존 주력사업+신규사업’이 
동시에 성장하면서 회사의 외형과 내형이 동시에 성장하고 있다. 

2. 영국 Primary School 에 메디아나의 AED 가 보급: 올해 초 메디아나는 영국의 
‘릴라이언스 메디컬(Reliance Medical)’과 약 115 억원 규모의 AED 공급 계약을 체결, 
영국 전역의 Primary School 에 AED 를 보급하며, 관련 실적은 올해 전액 반영된다. 

3. 지속적으로 성장하는 실적과 너무나 견실한 재무구조: 22 년 매출액은 
684 억원(YoY +20.3%), 영업이익 106 억원(YoY +28.5)으로 매출액 기준으로는 
사상최대 실적 그리고 영업이익은 COVID-19 를 극복하면서 성장을 기록하였다. 
올해 연결기준 예상 매출액은 857 억원(YoY +25.4%), 영업이익 131 억원(YoY + 
23.5%)으로 모든 사업부의 전반적인 성장 및 올해 영국향 AED 매출까지 인식되면서 
실적의 성장세가 지속될 것이다. 동사의 현재 시가총액이 약 900 억원 수준, 약 
400 억원의 현금성자산 보유 및 매출채권까지 감안하면 약 600 억원의 유동성을 
확보(무차입경영)하고 있다. 다양한 헬스케어 포트폴리오 및 지속되는 실적 성장과 
안정적인 재무구조를 감안하면 지금 주가 수준은 매우 저평가 되어 있다. 


■ 보고서 링크: https://url.kr/thbwqi

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)

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