[하나증권 퀀트 이경수] 갈수록 높아지는 개인의 수급 영향력
▲ 7월은 개인들의 달, ‘20년도 이후 기관보다 개인이 산 종목의 성과가 더 높았다!
- 7월들어 스타일 측면에서 가장 높은 성과를 보이는 팩터는 고베타 상위, 개인 순매수 상위(1년), 기관 순매도 상위(1년), OP 상향(1개월), 거래대금 상위, 주가 과열 종목 등
- 올해 1분기에 나타났던 개인 수급이 시장에 지대한 영향을 미치는 모습이 다시 발견. 이는 1) 체감하는 금리의 하락 영향이 크다는 판단
- 위에서 언급한 최근 강세를 보이는 스타일과 연동성이 높은 지표는 시중 금리. 서로 역의 관계 뚜렷. 현재 미국 국채금리는 상승하고 있지만, 국내 주택담보대출 금리는 작년 10월 4.8%에서 현재 4.2%까지 낮아지는 중
- 서울 아파트 가격 지수 역시 반등하는 모습도 관찰. 이는 고베타 및 거래대금 상위 팩터와 연동성 높음. 개인들의 고위험성 수급의 원천은 체감 금리 하락과 아파트 담보 가치의 상승이라고 판단
- 2) 또한, 최근 개인들의 거래대금 비중 추이가 높아지는 중. 글로벌 자산배분이 핵심 알파 스킴인 외인 및 기관의 국내주식 운용 스킴은 패시브로 고착화되는 중
- 물론, 현재 과열된 종목군에 몰리는 개인들의 투자 스킴은 조금 더 안정적이고 다양화될 필요. 그러나, 개인들의 수급 영향력을 일시적인 이벤트로 국한하기보다 중장기적인 시각으로 생각할 가치가 높아졌다는 판단
▲ 개인 수급 유입과 함께 실적 상향, 낙폭과대 등을 활용한 전략
- 위와 같이 개인 수급과 관련한 팩터의 선전 속에서 2분기 실적시즌이라는 점과 함께 실적 상향 팩터 및 목표주가 상위 등도 상위 수익률을 보이고 있어 관심이 필요
- 실적시즌에 주가 낙폭과대 팩터의 강세는 지난 번 자료를 통해 설명. 여기에 개인 순매수 상위 팩터와 고베타 등의 팩터를 결부한 다소 복잡한 전략이 현재 유망한 스킴일 것으로 판단
- 그 밖에 수급 이슈로 MSCI 8월 정기변경 편입 종목군은 에코프로, JYP Ent., 한화오션, 금양 총 4개 종목이 유력한 상황
- 8월 중순 리뷰 리포트를 통해 확정된 후 8월 말일에 리밸런싱이 예정되어 있어 아직 수급적인 영향력이 나타나는 시기라고 볼 수 있지만, 이를 역이용하는 수급 이벤트 세력도 있다는 점을 감안한다면 점차 그 힘은 약해질 것으로 판단
▲ 링크: https://bit.ly/43m765I
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