[현대차증권 인터넷/게임/엔터/통신 김현용]
JYP Ent.(035900): M.PERFORM/120,000원 (유지/유지)
<실적도 모멘텀도 갖춘 자>
■2분기 영업이익도 전년동기대비 배증하며 사상 최고치 경신 예상
- 동사 2분기 매출액은 1,250억원(YoY +84.5%), 영업이익은 477억원(YoY +96.5%)으로 전년동기대비 배증하며 높아진 시장 기대치를 충족시킬 전망. 매출은 S.Kids 신보 효과로 음반/음원이 YoY +129% 급증하고, 글로벌 팬덤 확장에 따른 아티스트 간접 매출 증가로 기타 부문도 YoY +87% 증가하는 점이 주효. 영업이익률은 38.1%로 전분기(35.6%)를 넘어 사상 최고치를 기록할 것으로 기대
■2분기 트와이스 월드투어 & S.Kids 신보로 음반과 공연 모두 레코드 하이
- 2분기 아티스트 주요 활동으로는 트와이스 월드투어 47만명(2Q~3Q 총합 70만명 규모), 트와이스 일본 싱글10집, S.Kids 6월초 정규3집 컴백을 꼽을 수 있음. 음반 판매량은 500만장(YoY +257%) 이상을 마크하며 사상 최고치를 경신할 것으로 예상되고, 공연 모객수도 53만명(YoY +84%)으로 역시 최고치를 갈아치울 것으로 전망. 2분기 동사 실적은 매출액 1,250억원(YoY +84.5%), 영업이익 477억원(YoY +96.5%)으로 전분기 대비로도 소폭 추가 개선될 전망
■3분기 공연 모객 Record High Again, 그리고 해외 현지화 프로젝트 2개 가동
- 동사 3분기 아티스트 활동량은 음반의 경우 S.Kids 역기저 효과로 전분기비 감소가 불가피하나, 공연의 경우 Twice, S.Kids, NiziU 등 주력 아티스트 투어가 겹치며 88만명(YoY +111%, QoQ+57%)으로 사상 최고치를 재차 경신할 것으로 예상됨. 아울러 7월 13일 A2K, 7월 21일 Nizi 프로젝트 2가 콘텐츠 공개를 개시함에 따라 미국/일본 현지화 프로젝트도 적시에 가동. 프로젝트C와 라우드 프로젝트도 완성도를 높여 최적의 타이밍에 연내 데뷔할 계획
■A2K 공개 임박하며 K-POP 의 미국 현지화 아이돌 연착륙 여부에 촉각
- 미국 현지화 걸그룹 프로젝트인 A2K는 7월 13일부터 JYP 유튜브 채널을 통해 오디션 콘텐츠가 순차 공개될 예정. 미국시장에서 K-POP 점유율은 여전히 2~3%에 불과해 현지화 아이돌의 시장 연착륙시 K-POP 중장기 이익 체력은 2~3배까지 급증이 가능. 따라서 A2K 성공시 K-POP 전반의 리레이팅으로 직결될 것으로 예상함
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