[NH/스몰캡(백준기)] [골프존] ★ 신제품 출시 효과 기대

[불스탁®]

[NH/손세훈] 스몰캡 - 골프존

[NH/스몰캡(백준기)]

[골프존]

★ 신제품 출시 효과 기대


■ 실적 추정치 하향 조정에 따라 목표주가 16만원으로 하향

목표주가 기존 18만원에서 16만원으로 하향 조정
올해 3분기 신제품 출시 프로모션 반영에 따른 이익 추정치 하향에 기인

2분기 실적 매출액 1,697억원(+16.0% y-y), 영업이익 402억원(-11.9% y-y)으로 기존 추정치 하회 예상

골프존데카 등 자회사 실적 부진과 미국 투자에 따른 비용 증가 때문

■ 7년 만의 신제품 출시에 거는 기대

골프존은 2016년 투비전을 출시하면서 가맹 사업을 시작

금번 출시되는 투비전NX는 투비전 이후 7년 만에 출시하는 신제품으로 언리얼 엔진 활용과 프로젝터 변화를 활용한 그래픽을 두드러지게 개선한 풀 버전

작년 3분기 론칭한 모션플레이트의 활용도를 극대화해 사실감을 증폭시킨 것이 특징

최근 이익률 둔화 아쉬우나 올해 골프산업 둔화폭이 큰 만큼 동사의 연간 매출 성장과 1,400억원 이상의 예상 영업이익은 선방 이상의 수준으로 판단

여기에 신제품 출시가 4,000개에 달하는 비전(투비전 이전 제품) 가맹점들의 전환 수요까지 끌어낼 것으로 기대되기 때문에 내년에는 이익률 재차 반등할 것으로 예상 

월별 수출데이터로 미루어 볼 때 3분기 수출 비중은 크게 늘어날 것으로 예상

특히 시장에서 주목하고 있는 미국과 중국 외에도 일본 시장의 고성장 기대

동사는 현재 GDR 위주 판매로도 높은 성장률을 달성 중인 한편 GS(게임용 시뮬레이터) 사업 진출 가능성 있어 향후 기대감 유효


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