펌텍코리아(251970) [매수 / TP 36,000원] 대세임을 증명해 보일 2분기 실적

[불스탁®]

[흥국 석유화학 장현구] 7/19 (수)

펌텍코리아(251970) [매수 / TP 36,000원] 대세임을 증명해 보일 2분기 실적

■ 2Q23 Preview: 매출액 +16%, 영업이익 +11% YoY
인디브랜드 중심의 K-뷰티 호황이 지속되면서 동사의 스틱, 튜브 수주가 지속 증가
2분기 선(sun) 제품의 계절적 성수기까지 더해지며 역대 최대 분기 실적를 기록할 것으로 전망

■ 여전히 인디브랜드가 이끄는 K-뷰티 
펌텍코리아(펌프사업부): 영업이익 78억원(+24.0% QoQ, OPM 15.1%)을 기록할 것으로 전망
인디브랜드 중심의 다변화된 고객사 구조 속에 동사의 프리몰드 제품의 수주 확대가 끊이지 않고 있어 지속 성장이 가능하다고 평가
부국티앤씨(튜브사업부): 영업이익 14억원(+22.5% QoQ, OPM 8.3%)을 기록할 것으로 전망
견조한 매출 성장에 영업레버리지 효과가 확대될 것으로 전망하며 영업이익률은 8.3%까지 상승할 것으로 추정

■ 투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 상향 
최근 국내 화장품 용기 시장점유율 3위에 자리하고 있는 삼화가 글로벌 사모펀드 운용사에게 총 거래금액 약 3,000억원대 규모에 인수
이는 삼화의 '22년 당기순이익 143억원 기준 20.9배에 해당하는 가격이며, 동사의 현재 시가총액은 '22년 당기순이익(191억원) 기준 PER 15.8배 수준
'23년은 동사의 폭발적인 실적 성장의 원년임을 감안한다면 피어그룹 대비 현저히 저평가되었다고 판단


참조: http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=22205 

흥국 석유화학 장현구(02-739-5846)


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