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[가거든]

Greyerz – 1980년 고점과 같아지려면 은은 950달러

(Greyerz – Silver Will Have To Hit $950 To Equal The 1980 High)

2020년 11월 15일, KWN

https://kingworldnews.com/greyerz-silver-will-have-to-hit-950-to-equal-the-1980-high/

Egon von Greyerz: 오늘날보다 재산을 보전하고 키워야 할 더 분명한 그림을 난 본 적이 없다. 이 글의 나중에 추가로 말한다.

진짜 시장들은 없다. 금융 시장들은 마치 칩처럼 종이 자산들을 사고 파는 선수들이 있는 도박판들이다. 우리는 금에서 1주일 전에 분명한 증거를 보았다. 금 가격은 5일간 1,860달러에서 1,960달러로 올랐고 5시간 동안 100달러 무너졌다. 그 방아쇠들은 코비드 백신과 바이든 승리라고 했다.

백신은 섭씨 영하 70도가 필요하며 적절한 시험이 되지 않았고 지금 단계에선 세계를 구하기 거의 어렵다. 그리고 바이든 승리는 보장된 것은 아니지만 트럼프가 마술을 부리지 않는다면 거의 될 듯하다.

금 100달러 상승과 100달러 하락은 모두 종이 시장에서

엉터리 시장의 증거는 항상 진짜 시장에서 발견될 수 있다. 금이 100달러 상승하고 100달러 하락한 때 세계 금의 70%를 제련하는 스위스 제련소들은 매수와 매도 양쪽에서 대단히 낮은 거래량을 보도했다.

통상적으로 귀금속들의 이런 빠른 움직임들은 도박판 선수들이 종이 금과 은 수 십억 달러를 뒤섞는 곳인 종이 시장들에서 일어난다. 그리고 그들은 이들 종이 움직임들을 금과 은괴 1온스도 만지지 않고 실행할 수 있다.

우리는 보통 금에서 큰 가격 움직임이 있는 ETF 거래량에서 일부 움직임을 본다. 그러나 몇 달 전 내가 설명한 것처럼 ETF 시장은 주로 종이 시장이고 잘해야 중앙 은행들로부터 대여된 금으로 구성된 시장이다. 최대 금 ETF GLD에서 큰 매수가 있을 때 스위스 제련소들은 판매 증가를 거의 보지 못한다. 대신에 금은 은행들은 중앙 은행 금을 ETF로 대여한다.

그런 이유로 재산 보존을 위해 금을 사는 이들은 금 ETF가 아니라 실물 금을 사야 한다.

금에서 지속된 움직임들이 뻔한 소식들에 좀처럼 시작하지 않는 것도 이해하여야 한다.

패자는 승자가 될 것이다

이전 글에서 내가 말한 것처럼 누가 선거 승자가 되든 관계 없다. 4년 대통령 재임 끝에 당선자는 자신이 졌기를 바랄 것이 분명하다. 새 대통령은 해결 못할 부채와 적자 문제를 갖는, 경제적, 재정적으로 그리고 도덕적으로 파산한 나라를 물려 받기 때문이다.

우리는 2009년 당시에 대 금융 위기(2006-9)의 문제는 중앙 은행들에 의해 해결되었다고 들었다. 그때 진실을 우리가 들었다면 물론 추가 부양이나 부채가 필요 없을 것이다.

2009년에 위기가 끝났는데 부채는 왜 급증하고 있는가?

사실들을 보자:

위기가 끝났어야 했고 세계 금융 시스템이 구조되었던 2009년에 미국 부채는 11조 달러였으며 연준 대차대조표는 2조 달러였다. 그래서 미국 경제가 계속 가고 금융 시스템이 계속 지불능력이 있기 위해서 추가 돈을 빌리거나 인쇄할 필요가 없었다. 결국 모든 위기는 끝났다!

우리가 자문하기를 왜 미국 부채는 그때 이후 2.5배 연준 대차대조표는 3.5배가 된 것인가? 시스템이 건전하다면 이들 숫자들은 내려와야 했고 몇 배가 되지 말아야 했다.

우리는 물론 그 답을 안다. 미국 경제는 실질적으로 정체되기 위해서 더 커지는 부채가 필요하다.

그림자 통계는 이것을 훌륭하게 보여준다. 2000년대에 실질 GDP는(실제 인플레이션으로 조정) 연간으로 3-5%까지 마이너스였다. 그래서 발표된 GDP 숫자들은 가짜이고 인위적으로 GDP를 성장하기 위해 그리고 미국 경제를 붕괴로부터 막기 위해 꾸준히 인쇄하는 돈에 의해 겨우 달성되었다.

2021 – 연준 대차대조표는 유례없는 것

또한 아래 연준 대차대조표가 보여주듯이 미국 금융 시스템은 허공으로부터 꾸준한 돈 인쇄 없이 생존할 수 없다. 여러 글에서 내가 설명한 것처럼 세계 경제의 현 문제들은 코로나바이러스에 의한 것이 아니고 병든 금융 시스템과 인위적으로 환자를 계속 살리기 위한 증가하는 부채에 의한 것이다.

유럽 중앙 은행과 연준이 자신들은 금융 시스템을 구하기 위해 무엇이든 할 것이라고 재획인했던 때인 2019년 8월-9월에 최근 문제들은 시작되었다. 그리고 그들은 시스템에 돈으로 넘치게 하였고 모든 중앙은행들의 대차대조표가 급증하게 만들었다.

연준 대차대조표는 2019년 9월 3.7조 달러에서 오늘날 7.11조 달러로 파열했다. 미국에서 여러 문제들과 함께 새 대통령은 부채와 돈 인쇄가 파열하는 것을 보게 될 경제를 관리하게 될 것이다. 트럼프가 당선되었을 때 미국 부채는 다음 대통령 재임이 시작되는 2024년 말에 40조 달러가 될 것이라고 나는 예측했다. 그러나 금융 시스템과 미국 경제를 구하는데 필요한 돈은 4년의 시간에 40조 달러보다 더 많은 부채를 사실상 보장하고 있다.

이것이 미국만의 문제라고 누구고 믿어선 안 된다. 우리는 코비드19가 알려지기 오래 전 부채 파열을 겪었던 전 세계를 보고 있다. 그러나 중심까지 썩은 것은 부채 파열만이 아니라 세계 금융 시스템이다.

중앙 은행들은 모든 부채를 현금화할 것이다

이런 이유로 부채 팽창과 돈 인쇄는 2021년에 폭발할 것이다. 중앙 은행들은 다른 매수자가 없을 것이므로 정부가 발행한 모든 부채를 사실상 현금화할 수 밖에 없을 것이다.

그래서 2021년 추세는 대단히 분명하다. 명백한 희생자는 달러가 될 것이다. 막강한 달러는 50년 동안 붕괴되어 왔으며 이미 1971년 이후 98% 하락했다. 금 세기에만 달러는 실질적으로 85% 잃었다.

자신의 재산을 달러로 측정한 이들은 스스로를 착각하고 있다. 2000년 이후 85% 하락한 통화로 그것은 끔찍한 재산 저장이다. 이것은 달러 보유에 대한 것만 아니다. 주식, 채권, 부동산 등등 달러로 측정한 자산에도 해당되는 것이다. 자신을 속이는 투자자들은 여러분 자산들을 왜 베네수엘라 볼리바르로 측정하지 않는가. 하이퍼인플레이션 통화로 측정은 재산 증가를 엄청나게 보여준다. 그리고 기억할 것은 대부분 종이 통화들과 함께 달러는 볼리바르와 같은 길을 가게 된다는 것이다.

채권 붕괴- 시간 문제일 뿐

대대적 돈 인쇄는 아마도 처음엔 주식 시장 급등을 일으킬 것이다. 그러나 이는 주식 시장이 대단히 긴 장기 약세장을 시작하고 실질적으로 금으로 측정하여 95% 하락을 하기 전 마지막 환호가 될 것이다.

세계가 가장 놀랄 것은 중앙 은행들이 금리 통제를 상실하게 되는 것이다. 그들은 어느 시간 동안 그것들을 가까스로 붙들긴 하지만 2021년에 상승할 가능성이 높다. 금리들은 어떤 시장에서도 가장 큰 반대 거래이다. 실상 누구도, 중앙 은행들, 경제 전문가들, 분석가들 등등, 더 높은 금리들을 볼 수 없다.

그들이 깨닫지 못하는 것은 달러가 하락하면서 주식 시장들은 붕괴하고 돈 인쇄는 가속되며 중앙 은행들은 채권 시장들 붕괴 끝에 금리 통제를 상실한다는 것이다. 향후 1-3년 안에 인플레이션 혹은 하이퍼인플레이션이 실상이면서 채권들은 폭발하고 금리들은 1970년대와 80년대 초 15-20%를 넘어설 것이다. 돈 빌린 사람들은 디폴트하고 일부 금리들은 무한에 이를 것이다.

여기 희소식이 있다

희소식을 이야기해보자. 사실상 누구도 모르는 비밀이 있다. 투자자들의 약 0.5%가 알고 있다. 다른 사람들은 들어보았지만 그것을 이해하지 못한다.

난 분명 귀금속들에 대하여, 주로 금과 은 형태로 말해왔다. 2020년에만 3월 중순 이후 50% 넘게 급등하고 있는 주식들과 함께 금은 2월에 코비드가 시작한 이후 주식들을 앞선 실적을 냈다. (아래 그래프를 보라). 스위스 프랑도 미국 주식들을 앞선 실적을 냈다. 미국 주식들은 가차하락하고 대단히 약한 달러로 측정할 때만 좋게 보인다는 증거이다.

그래서 향후 몇 년 안에 중앙 은행들과 정부들은 쓸모 없는 달러, 유로 등을 인쇄함으로써 그들 통화들을 확실히 파괴할 것이다.

은- 십 년의 투자

그들 재산을 보존하고자 하는 이들은 실물 금과 은이 그런 명백한 선택이다. 그러나 슬프게도 대부분 투자자들은 유혹하는 주식 시장 이면을 볼 수 없다. 그래서 그들 대부분은 금이 오늘날 돈으로 적어도 10,000딜러 혹은 인플레이션 돈으로 훨씬 더 높이 올라가면서 뒤에 남게 될 것이다.

은은 더욱 빠르게 오를 것이고 오늘날 돈으로 적어도 600-650달러에 도달할 것이다

950달러 은

위 그래프가 보여주듯이 실제 인플레이션으로 조정된 은 가격은 1980년 50달러에 해당되는 950달러가 될 것이다.

나의 장기 금 목표인 오늘날 돈으로 10,000달러가 되고 그것을 장기 역사적 금/은 비율인 15로 나누면 이것은 667달러 은 가격이 된다.

금 가격을 1980년 850달러 고점 이후 실질 인플레이션으로 조정하면 거의 20,000달러가 된다.

금과 은 주식들 대 다우

귀금속 광산 주들은 더 큰 잠재력을 갖는다. 아래 그래프가 보여주듯이 금과 은 주식들은 1983년 이후 다우에 대하여 95% 하락했다. 향후 몇 년 안에 이들 광산주들은 쉽게 다우보다 20배 앞선 실적을 낼 것이다.

그래서 여러분은 실질적으로 95% 하락할 일반 주식들, 부동산 혹은 채권을 보유하겠는가 아니면 실물 금, 은, 그리고 20배 앞선 실적을 낼 광산주를을 보유하겠는가?

나는 결코 금 광팬이 아니다. 그냥 분석을 하는 사람일 뿐이다. 이 분석은 명확하며 향후 5년 안에 재산을 보존할 최선의 방법은 지난 20년간 그랬던 것처럼 금, 은 그리고 귀금속 광산주들을 보유하는 것임을 보여준다.

재산을 보존하고 늘리는 역사상 독특한 순간

나는 재산 보존 목적으로 적은 은과 광산주들과 함께 주로 금을 보유하라고 권한다.

그 이유는 분명하다. 실물 금은 금속들의 왕이다. 은은 대대적 잠재력을 가지고 있지만 변동성이 심하고 심하게 조정할 땐 많은 투자자들을 불안하게 만든다. 광산주들은 최대의 잠재력을 가지고 있지만 대부분 투자자들에게 금융 시스템 안에 붙들려 있다. 그래서 여러분은 대대적 거래 상대방 위험에 노출되는 것이다.

투자자로서 나의 50년 넘은 경력에서 나는 귀금속 분야에서 재산을 보존하고 늘리는 그런 분명하고 매력적인 방법을 본 적이 없다.