8월 전망자료를 발간했습니다.

[Y★Star]

8월 전망자료를 발간했습니다. 

요약된 내용은 다음과 같습니다. 

자료 링크입니다.  https://url.kr/6nejb5


8월 KOSPI Band : 2,520 ~ 2,780p

하단 KOSPI 2,520p : 12개월 선행 PBR 0.9배(23년 평균, 라운드 넘버), 선행 PER 11배(23년 평균의 -2Std). 23년 7월 저점권
상단 KOSPI 2,780p : 12개월 선행 PER 12.27배(23년 평균), 선행 PBR 1배(밸류에이션 1차 정상화 분기점), 22년 상반기 박스권 지수대

미국의 차별적 강세와 2차전지 쏠림 완화 예상. 정상화 국면에서 중화권, 신흥아시아 증시/통화 강세 & 기존 주도주(반도체, 자동차) 중심의 KOSPI 레벨업 전망

2차전지로의 쏠림현상은 일단락. 향후 KOSPI는 외국인의 차별적인 순매수가 유입되었던 반도체, 자동차, 인터넷, 운송 등의 주도로 등락이 결정될 전망(23. 2Q 패턴)

관건은 외국인 투자자들의 수급 주도력 회복. 차별적인 한국 펀더멘털 동력에 중국 경기불안심리 완화가 가세하면서 원화 강세압력 확대 예상

펀더멘털 동력 + 환차익 매력도 재부상으로 외국인 순매수 강화 = KOSPI 레벨업. 3분기 중 KOSPI 2,800선 회복/돌파시도 전망 유지 (하반기 KOSPI Target 2,780p)

한국 펀더멘털 저점 통과 가시화 = 상대적 강세국면 전개 예상. 1) 한국 OECD / 통계청 경기선행지수 상승 전환. 2) 한국 수출 개선, 무역수지 흑자전환, 
3) 반도체 중심의 한 제조업 경기 저점통과 가시화. 4) KOSPI 12개월 선행 EPS 상승세 지속, 5) 양호한 2/4분기 실적시즌 등 한국 펀더멘털은 KOSPI 상승에 중요 동력

중국 경기불안심리 진정 여부가 중요 포인트. 8월 초 7월 PMI 결과, 9일 물가지표, 15일 실물지표 결과에 따라 KOSPI 상승 강도/탄력 가늠할 수 있을 것
1) 경제지표 서프라이즈 인덱스 -80% 수준으로 예상보다 양호할 가능성 높음. 2) 중국 정치국 회의를 통해 현재 경기상황을 인식, 부양 의지 확인. 
3) 중국 경기모멘텀 여전히 회복국면. 경기 불안심리만 진정되면 경기회복에 대한 신뢰를 회복하면서 증시 반등, 위안화 강세 전개 예상

7월 FOMC를 무난하게 지난 미국 증시는 당분간 경제지표와 통화정책 간의 시소게임 전개. 여전히 견조한 경기상황 속에 완만한 경기둔화 전망
다만, 경기 기대, 투자심리가 과열권 진입. 7월 CPI(8월 10일 발표) 반등, 7월 FOMC 의사록(8월 17일) 확인 과정에서 추가 금리인상 우려가 커질 수 있음

나스닥 Big 5 비중 축소로 인한 과열해소, 매물소화 과정 불가피. 그동안 상대적으로 강했던 미국 증시, 잠시 쉬어가는 국면 전개 예상


투자전략

펀더멘털 동력 강화 진행 중. KOSPI 하방경직성 강화 & 상승여력 확대

단기 변동성 확대시에도 조정폭 제한적일 전망
KOSPI 2,600선 이하에서 변동성을 활용한 주도주 매수전략 권고
글로벌 주요국 부양정책이 집중되고, 24년, 25년 실적 레벨업이 기대되는 반도체, 자동차, 2차전지, 신재생에너지 업종과 조선, 방산, 인터넷 주목.
24년 상승추세 강화를 감안한 Buy & Hold 전략 유효

다만, 7월 급등세를 기록한 2차전지, 조선 업종은 조정시 분할매수 권고
반도체, 자동차, 인터넷은 8월 강세를 보이며 KOSPI 레벨업 주도 예상

+α수익률 확보를 위한 소외주, 퀄러티 업종/종목 트레이딩(순환매 대응) 
순환매 대응전략으로 소외주 중 실적, 펀더멘털 안정성 높고, 외국인 순매수 유입되는 운송, 화장품/의류, 소매(유통) 등 단기 트레이딩 제안


퀀트전략

KOSPI 2Q23 실적시즌 컨센서스에 부합. KOSPI 내 컨센서스가 존재하는 290개 기업 중 73.6%(시가총액 비중) 기업 실적 발표 완료. 컨센서스 상회, 부합, 하회는 각각 35.5%, 29.0%, 35.5%. 실적 발표 금액을 살펴보면 영업이익 기준 KOSPI는 컨센서스 대비 1.6% 높은 실적 발표

KOSPI 2Q23 영업이익은 전분기대비로는 2.0% 높은 실적을 기대하지만 전년동기 대비로는 -51.7% 낮은 수치 전망. 직전분기 대비 금융과 에너지를 제외한 전 업종은 전분기대비 영업이익 개선 기대

지난 1개월 간 2Q23, 3Q23 KOSPI 실적 전망은 각각 -1.1%, -0.5% 조정. 경기재와 유틸리티가 상향, IT, 소재, 건강관리, 에너지는 하향폭이 컸음

멀티 펙터 스코어 모델에서 상위 5개 업종은 통신, 반도체, 상사/자본재, 자동차, 소매/유통으로 밸류, 이익모멘텀, 현금흐름이 좋은 업종이 상위를 차지. 상위 종목은 LG유플러스, 영원무역, HMM, 한세실업 등


행복한 하루, 즐거운 하루 되십쇼!!!

감사합니다.

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'돈' 잃지 마라! '돈'을 지켜라! 그리고 '돈'을 불려라!