* 하나증권 미래산업팀(스몰캡) ★ 피엔에이치테크 (239890.KQ): 낙폭과대, 하반기 최대 실적 전망

[불스탁®]

* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 피엔에이치테크 (239890.KQ): 낙폭과대, 하반기 최대 실적 전망 ★

원문링크: bit.ly/3PBfNWe

1. 고객사 생산 차질 이슈 해소, 모바일 OLED 매출 확대 예상
-주요 고객사인 LG디스플레이의 아이폰15 OLED 패널 공급 재개가 본격화 될 전망, 언론보도에 따르면 지난 7월 아이폰 프로 양산 승인 이후 9월 아이폰 프로 맥스까지 승인이 완료된 것으로 파악, 고객사의 생산 차질 불확실성이 해소된 국면으로 피엔에이치테크의 모바일 향 소재 매출이 본격 성장할 전망
-3분기 실적은 매출액 123억원(+46.4%, YoY), 영업이익 22억원(+57%, YoY)으로 최대 분기 실적을 예상하며, 2분기 신규 태블릿 OLED 소재 공급을 위한 R&D 비용 상승과 고객사 재고 조정으로 인한 마진 훼손이 완연히 회복될 전망
-동사는 LG디스플레이의 중소형 OLED 고굴절 CPL 및 발광층 소재를 공급하는 메인 벤더사로 고객사의 중소형 패널 확대에 따른 수혜는 지속될 것으로 판단

2. 2024년 태블릿 및 전장용 OLED 확대 수혜
-동사는 내년 LG디스플레이의 아이패드 OLED 패널 공급에 따른 매출 성장 예상
-이미 고굴절 CPL과 발광층 소재 1종 공급이 확정되었으며, 태블릿은 투스택 탠덤 방식인 발광층을 2개 쌓는 구조로 발광층 소재가 채택되며 매출 성장세는 더욱 가파라질 전망, 약 100억원이상의 매출 증대가 예상되는 만큼 내년 외형 성장을 견인할 전망
-올해 상반기에만 LG디스플레이의 차량용 패널 신규 수주 금액은 약 4조원 수준으로 안정적인 수주 증대가 지속, 피엔에이치테크는 전장용 OLED 향으로 2개의 발광층 소재를 공급 중이며 전장용 소재 매출 성장은 지속될 전망

3. 2023년 매출액 437억원, 영업이익 70억원 전망
-2023년 매출액 437억원(+24.8%, YoY), 영업이익 70억원(+45.8%, YoY)으로 전망, 2024년 매출액 674억원(+54.2%, YoY), 영업이익 121억원(+72.8%, YoY)으로 예상
-하반기 고객사의 모바일 패널 가동 정상화 및 침투율 상승 수혜를 온전히 누릴 것으로 보이며, 내년 큰 폭의 매출 성장은 1) 아이패드 OLED 적용 확대에 따른 소재 공급 확대, 2) 고객사 전장용 OLED 수주 확대, 3) OLED TV 향 소재 공급 본격화에 기인
-저굴절 CPL, 블루 프라임 등 신규 소재 개발 및 샘플 테스트가 지속되는 만큼 신규 소재 채택 가능성도 높은 것으로 판단

하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap 


하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

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