🧿 유안타 [US Market 황병준] (9/21 Costco Wholesale(COST) 저점에 온 수익성)

[Y★Star]

🧿 유안타 [US Market 황병준]

(9/21 Costco Wholesale(COST) 저점에 온 수익성)

■ 미국 소매 – 견조한 지출과 인플레이션 부담 완화로 수익성 하방 견고

• PPI가 빠르게 둔화함에 따라 Walmart, Costco 등 리테일 매입 업체 수익성이 개선될 것으로 판단. 비식품 부문에 과잉 재고 문제도 일단락

• 올해 상반기부터 가전, 가구, 의류의 실질 PCE가 견조한 증가 추세를 유지하고 있고 CPI-PPI스프레드는 회복 중.

• 금융 비용 부담에 따른 소비 여력 약화 우려에도 견조한 임금 상승률과 고용 상황, 우량한 개인 금융 자산 현황, 높은 소비 성형 고려시 하방 리스크는 제한적.

■ 비식품의 바텀 아웃, 상품 물가 부담 완화로 고유가 영향 제한적

• 소매 업체 전사 수익성 개선 핵심 요소인 비식품 부문 정상화. 비식품의 PPI 상승과 과잉 재고 문제가 완화되는 한편 수요는 회복 중.

• 전체 매출의 4~50%를 차지하는 식품의 CPI-PPI 스프레드 개선 지속 중. 

• 고유가 국면이 지속되고 있으나 22년 상반기 대비 유가 레벨이 낮고 비식품의 점진적 개선으로 수익성 하방은 견고.


* 본 내용은 당사 compliance 승인을 득하였음

* 자료 원문:https://bit.ly/3Pu5u4X

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