비에이치 비수기에도 불구하고 1분기 실적은 견고할 전망

[꽃미낭]

하이증권은 15일 비에이치(090460)에 대해 "비수기에도 불구하고 1분기 실적은 견고할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다. 

하이증권 이민아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 

한편 6개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가 13,500원 대비 11.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이증권은 비에이치(090460)에 대해 "동사의 1Q13 매출액은 682억원(QoQ 6.5%, YoY 63.5%), 영업이익은 53억원(QoQ 13.5%, YoY 60.7%)으로 매출액은 사상 최대치를 경신할 것으로 예상된다. 다만 구모델 ASP 하락 및 신제품 초도 물량 ramp-up에 따른 초기 수율 이슈로 1Q13 영업이익률은 지난 3Q12 대비 다소 낮은 7.8%를 기록할 전망이다"라고 분석했다. 

또한 하이증권은 "동사는 삼성디스플레이를 통해 경쟁사 대비 우선적으로 메인 FPCB 초도 물량 납품을 시작할 것으로 전망되며 이후 물량이 본격적으로 증가할 것으로 전망되는 2분기에는 경쟁사와 점진적으로 이원화될 것으로 전망된다"라고 밝혔다. 

한편 "2분기부터는 주요 고객사의 Tablet PC 신제품 물량도 동사 실적에 기여할 것으로 판단된다. 동사 영업이익률의 경우 상대적으로 ASP가 높은 Tablet PC 매출 확대 시 상승하는 구조로 2분기, 3분기 동사 영업이익률은 1분기 7.8%에서 9.3%, 9.5%로 크게 개선될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 23,000원까지 높아졌다가 2013년1월 13,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 15,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	15,000	15,000	15,000

*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20130215	매수(유지)	15,000
20130131	매수(유지)	13,500
20121120	매수(신규)	23,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20130215	하이	매수(유지)	15,000

 

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