[HK이노엔] 3Q23 Pre. 이제는 내년을 바라볼 때, Top Pick

[Y★Star]

안녕하세요. 교보 제약바이오 담당 김정현입니다. 금일 HK이노엔, 셀트리온헬스케어 3Q23 프리뷰 보고서 각각 발간했습니다. 궁금하신 점 있으시면 언제든지 연락주십시오. 감사합니다. 김정현 드림
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[HK이노엔] 3Q23 Pre. 이제는 내년을 바라볼 때, Top Pick
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링크: https://buly.kr/28puJZ8
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-3Q23 매출 2,175억(QoQ +6.4%, YoY +9.7%), OP 226억(QoQ +47.4%, YoY +1.4%, OPM 10.4%) 기록 예상. 8/2일 교보증권 추정치(2,272억/190억)나 컨센서스(2,223억/212억) 대비 영업이익 소폭 상회 전망

- 동 분기 실적 특이사항은 1) 케이캡 예상 원외 처방 실적은 연간 1,600억 수준 가정 유지하며 2) 하반기 컨디션 매출 상승에 따라 HB&B 부분 실적이 증가하며 3) 이자비용은 연간 200억, 다만 4) 백신 매출 추정은 소폭 하향

- HK이노엔에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 4.9만으로 상향. 목표주가 상향은 24년 EPS 추정 상향(기존 2,076원 -> 신규 2,551원)에 따른 것. 24년은 HK이노엔의 이익 체력 및 R&D 가치가 완전히 개선되는 한 해가 될 것
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[셀트리온헬스케어] 3Q23 Pre. 무난한 실적
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링크: https://buly.kr/2UfQHDE
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- 3Q23 매출 6,351억(QoQ +20.8%, YoY +27.9%), OP 476억(QoQ +39.7%, YoY -34.3%, OPM 7.5%) 기록 예상. 8/16일 교보증권 추정치(5,698억/450억)나 컨센서스(5,687억/489억) 대비 매출은 상회하나 영업이익은 유사한 수준 전망

- 동 분기 실적 특이사항은 1) 램시마SC 유럽 지역 매출 증가 2) 유플라이마 유럽 매출 증가 3) 램시마IV 매출 증가 및 미국 파트너사 재고 확보 수요 4) 허쥬마 등 기타 제품 점진적 성장, 다만 미국 직판 전환에 따라 전분기 대비 판관비는 소폭 상승하며 수익성 개선폭 제한적

- 셀트리온헬스케어에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 8.8만 유지. 단기적인 관점의 셀트리온헬스케어의 기업가치는 1) 주주총회(10/23) 이전에 발표될 글로벌 의결권 자문기구의 합병 찬성 여부에 대한 의견 제시 2) 주식매수청구권 행사 규모(10/23~11/13 예정)에 따라 결정될 것​

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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