■ LG전자 - 어려운 상황에서 보여준 경쟁력

[불스탁®]

[NH/이규하] LG전자

■ LG전자 - 어려운 상황에서 보여준 경쟁력

- 3분기 실적에서 확인된 가전부문의 동사 경쟁력과 전장부문 마진 개선을 고려해 실적을 상향 조정하고 동사 목표주가도 기존 13만원에서 15만원으로 상향하고 투자의견 Buy 유지

- 가전부문에서의 점유율 확대와 비용 감소에 따른 마진 개선, 전장사업부와 TV사업부 이익률 회복세를 고려해 2023년 및 2024년 영업이익을 각각 8.3%, 11.8% 상향

- 3분기 영업이익은 9,967억원(+33.5% y-y)를 기록하며 시장 기대치와 당사 추정치 대폭 상회. 부문별로는 가전 수요 부진에도 중저가 세그먼트인 볼륨존 점유율 확대로 매출액이 예상보다 견조했고 마진도 물류비와 원재료비 하락으로 기대치를 상회

- 전장부문도 멕시코 신공장 가동 본격화와 비용구조 안정화 등으로 5.4% 이익률을 기록하며 역대 최대 분기이익을 달성. TV부문은 전반적인 시장 수요 둔화가 지속되고 있으나 효율적인 판매 전략으로 이익률 양호

- 동사는 2024년 가전 수요 회복과 비용 감소, 전장부문의 지속적인 성장세로 이익 가시성이 높음에도 불구하고 2024년 주당순이익 기준 PER 6.6배로 역사적 밸류에이션 저점 구간. 업종 내 Top-Pick으로 추천하며 저가매수 유효하다고 판단



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