[미래에셋증권 퀀트 유명간] 주간 이익동향 (11월 1주차) ★ Summary

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[미래에셋증권 퀀트 유명간] 주간 이익동향 (11월 1주차)

★ Summary ★

[글로벌] 선진국 이익모멘텀 둔화. 소재/헬스케어↓

[한국] 2024년 영업이익 컨센서스 하향 조정 지속. 디스플레이/철강/2차전지 등

■ 글로벌 이익동향(MSCI, 12MF EPS)

* 전세계 EPS 변화율(1M)
: -0.3%(DM: -0.2% > EM: -0.5%)

* 컨센서스 상향 국가(1M)
: 호주(+1.0%)

* 컨센서스 하향 국가(1M)
: 홍콩(-1.3%), 한국(-0.9%), 중국(-0.8%), 일본(-0.6%)

* 컨센서스 상향 업종(1M, DM+EM)
: 에너지(+3.3%)

* 컨센서스 하향 업종(1M, DM+EM)
: 소재(-1.3%), 헬스케어(-1.2%), 커뮤니케이션서비스(-0.8%) 등

■ 국내 이익동향 및 밸류에이션

* 3Q23 영업이익 컨센서스 변화
: -0.4%(1W), -2.9%(1M)

* 24년 영업이익 컨센서스 변화
: -0.6%(1W), -2.9%(1M)

* KOSPI 12M Fwd. PER, 12M Trail. PBR
: 9.85배, 0.83배

■ 국내 업종별 이익동향(24년 영업이익 1W 변화율)

▶컨센서스 상향 업종: 반도체, 건강관리, 자동차

① 반도체(+1.1%, 24년 영업이익 1W 변화율)
*SK하이닉스(+4.2%)는 DDR5, HBM 수요 강세로 3분기 DRAM 흑자전환. 24년 상반기 재고 정상화 기대
*한미반도체(+2.0%)의 3분기 실적은 부진했지만 본딩 장비 매출 확대 및 제품군 확대로 24년 이익전망치↑

② 건강관리(+0.2%)
*파마리서치(+3.9%)는 화장품 매출 성장 및 의약품/의료기기 수출 호조로 양호한 실적 전망
*휴젤(+3.9%)은 중국 매출 회복 및 신규 판매지역 확대로 실적 성장 기대
*삼성바이오로직스(+0.9%)의 공장 가동 효율화로 이익전망치↑

③ 자동차(+0.0%)
*넥센타이어(+5.1%), 한국타이어앤테크놀로지(+1.7%)는 원재료 가격 하락에 따른 수익성 상승을 반영(래깅표과)

▶컨센서스 하향 업종: 디스플레이, 철강, 2차전지, 유틸리티, 화학, 호텔/레저 등

① 디스플레이(-39.5%, 24년 영업이익 1W 변화율)
*LG디스플레이(3,385억원→1,124억원)은 TV, IT패널 출하량 감소 및 스마트폰 P-OLED 재고 조정으로 내년 상반기 적자전환이 불가피

② 철강(-5.5%)
*현대제철(-8.9%)는 봉형강 출하 감소로 어닝 쇼크 기록
*POSCO홀딩스(-6.2%)는 업황 부진으로 3분기 영업이익은 전분기대비 17% 감소. 원재료 상승 분을 판가에 전가하기 어려운 환경이 지속

③ 2차전지(-3.7%)
*LG에너지솔루션(-10.2%)는 전기차 수요 부진에 따른 배터리 셀 둔화 영향
*천보(-9.1%)는 원가 부담 지속으로 이익전망치↓
*엘앤에프(-1.4%)는 판매 가격 하락 및 출하량 감소로 3분기 부진한 실적 예상

* 유틸리티(-3.2%, 한국전력), 화학(-2.0%, 포스코퓨처엠, 롯데케미칼), 호텔/레저(-2.0%, 강원랜드, GKL) 하향 조정

■ Commentary
선진국, 신흥국 이익모멘텀은 지난주와 유사한 수준을 기록했습니다(각각 -0.2%, -0.5%, 12MF EPS 1개월 변화율). 홍콩, 한국, 중국, 일본의 실적 하향 조정 폭이 컸고, 미국, 유럽 이익모멘텀도 부진한 모습입니다. 업종별로는 소재, 헬스케어 업종의 이익전망치 하향 조정 폭이 컸습니다.
 
국내 기업들의 2024년, 3Q23 합산 영업이익 컨센서스는 1주일 간 -0.6%, -0.4% 하향 조정됐습니다. 현재까지 3분기 실적 발표를 마친 기업들의 합산 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 -0.9%, -0.3% 하회했습니다. (컨센서스가 존재하는 85개 기업 기준, 삼성전자 제외한 데이터).

업종별로는 반도체, 헬스케어의 2024년 영업이익 전망치가 상향 조정됐습니다. SK하이닉스와 삼성바이오로직스의 실적 상향 조정이 나타났습니다. 반면, 디스플레이, 철강/비철, 2차전지, 유틸리티, 화학, 호텔/레저, IT하드웨어 업종은 한주간 실적 하향 조정 폭이 컸습니다.

실적은 3분기가 저점입니다(4개분기 누적 기준). 그러나 내년 실적에 대한 기대치가 아직 높습니다. 현재 2024년 영업이익 증가율 컨센서스는 +53.1%입니다(반도체+유틸리티 제외 +20.0%). 적어도 연말까지는 실적 하향 조정이 지속될 가능성이 높습니다.

지난 1주일 간 2024년 영업이익 컨센서스 상향 조정 폭이 큰 기업(컨센서스 추가/삭제 제외)은 한샘, 롯데정보통신, HD현대일렉트릭, 코스메카코리아, 넥센타이어, 파마리서치, 휴젤, SK하이닉스, 빙그레, 한미반도체, 삼성바이오로직스, JB금융지주, 효성중공업 입니다.

아래 링크에서 3Q23 실적 발표 일정(11월)도 확인하실 수 있습니다.

▶ Earnings Revision(11월 1주차)
https://han.gl/HpjuOD

▶ 3Q23 실적발표 일정(11월)
https://han.gl/UMuplv

*미래에셋증권 퀀트

한주 정말 수고 많으셨습니다. 편안한 주말 보내시길 바랍니다.

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