중국 도시 투자 기업의 '딤섬 부채' 급증, 중국 공산당, 관련 채널에 대한 제한 강화

[이매진]

중국 도시 투자 기업의 '딤섬 부채' 급증, 중국 공산당, 관련 채널에 대한 제한 강화

https://cn.ntdtv.com/gb/2024/12/20/a103939479.html

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도시 투자 기업의 '딤섬 부채' 급증, 중국 공산당, 관련 채널에 대한 제한 강화

베이징 당국은 지방정부의 숨은 부채위기가 터지는 것을 막기 위해 도시투자기업의 신규 부채에 대해 고압적인 감독을 실시했다. 인민폐 다이어그램. (게티 이미지)

베이징 시간: 2024-12-20 10:04

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[NTD뉴스, 베이징 시간 2024년 12월 20일] 지방정부의 숨은 부채위기가 터지는 것을 막기 위해 베이징 당국은 도시 투자기업 의 신규 부채에 대해 고압적인 감독을 실시했다 . 도시투자회사들은 자금조달을 위해 역외시장으로 눈을 돌려 흔히 ' 딤섬본드 '로 알려진 위안화채권을 발행해 지난해 전체 '딤섬본드' 발행이 급증했다. 중앙은행은 최근 ' 본드 커넥트 ' 남행 거래를 통해 새로운 도시 투자 '딤섬 채권'에 대한 투자를 긴급 중단하고 다시 한번 국경 간 소득 교환 사업을 전면에 내세웠다.

최근 몇 년간 중국 공산당의 지방정부 부채 규모가 높았고, 도시 투자 기업을 통한 대차대조표 외 자금조달로 인한 숨겨진 부채도 매우 크다 . 이러한 보이지 않는 부채가 대규모로 폭발해 중국 공산 정권의 '안정'을 위협할 것을 우려한 베이징 당국은 최근 몇 년 동안 도시 투자 채권 에 대한 감독을 대폭 강화했습니다 . RMB 채권(일반적으로 " 딤섬 채권 " 으로 알려짐)을 발행하기 위해 역외 시장(주로 홍콩)으로 눈을 돌리는 것은 많은 도시 투자 회사의 자금 조달을 위한 긴급 채널이 되었습니다.

올해 초부터 도시투자기업이 발행하는 딤섬채권 규모가 역대 최대치를 기록했고, 조달비용도 국내보다 현저히 높다. 중국금융협회에 따르면 올해 중국의 '딤섬채권' 전체 발행량은 7000억 달러에 달해 지난해 같은 기간보다 174.35% 증가했다. 업계 관계자에 따르면 도시 투자형 '딤섬채권'이 전체의 약 40%를 차지하며 구체적인 금액은 알려지지 않았다.

미국 블룸버그가 집계한 자료에 따르면 올해 12월 18일 기준 중국도시투자공사가 발행한 '딤섬본드' 규모가 1636억위안(위안, 이하 동일)에 달해 역대 최고치를 기록했다. 1993년부터 기록이 시작되었습니다. 이들 도시투자 '딤섬채권'의 평균 발행금리는 약 5.82%로, 중국 내 도시투자기업이 채권을 발행하는 평균 금리 2.73%보다 훨씬 높다.

반면 중국도시투자공사가 국내에서 발행한 위안화 채권은 올해부터 매년 약 13%씩 감소했다. 최근 중국 정부는 도시투자기업의 부채위험을 억제하기 위해 국내채권발행에 대한 제한과 감독을 강화해왔다.

블룸버그 보고서는 인베스코 아시아태평양 채권부장 황자청의 말을 인용해 도시 투자 기업의 '딤섬채권' 발행 급증은 주로 도시 투자 기업이 발행한 신규 채권에 대한 엄격한 감독이 주요 원인이라고 말했다. 중국에서는 도시투자회사의 역외채권 발행에 대한 규제가 상대적으로 느슨하다.

그런데 한 달 전(11월 18일) 시장에 관련 부서가 국경간 수익스왑(TRS) 모델을 통해 청토우의 '딤섬본드'에 대한 투자를 중단했다는 소식이 나왔다.

당시 많은 업계 관계자들이 Financial Associated Press에 이 문제를 확인했습니다. 이 문제에 정통한 소식통은 당국이 이제 남향 무역 채널 하에서 도시 투자 채권 에 대한 투자 기관의 투자를 “감소만 할 뿐 늘리지는 않을 것”이라고 요구하고 있다고 말했습니다. 만기까지 신규 투자는 허용되지 않습니다.

업계 관계자는 "딤섬채권 가격이 점점 오르고 있다"며 "일반적으로 종합소득이 10포인트 이상, 대부분 15포인트 정도에 달한다"고 말했다. 아주 높아."

파이낸셜 어소시에이티드 프레스(Financial Associated Press)는 또한 사모펀드로부터 딤섬 채권에 투자하기 전에 중개 채널에서 최하층에 법인이 참여할 수 없도록 요구하고 있다는 사실을 알게 되었습니다. 사모펀드 상품만 구매할 수 있습니다. 채널의 요구 사항을 충족하도록 패키징합니다.

공개된 정보에 따르면 Bond Connect는 국내 펀드가 "딤섬 채권"을 포함한 다양한 역외 채권에 투자하는 중요한 채널이며, 해외 펀드를 위한 또 다른 규정 준수 채널인 국내기관투자자(QDII)가 위안화 가치 하락 압력의 영향을 받았습니다. 최근 몇 년간 할당량을 늘렸습니다. Bond Connect 채널을 통제하면 국내 투자자들이 청토우 딤섬 채권에 투자하기가 훨씬 어려워질 것입니다.

베이징 당국은 지방 정부 자금 조달 수단의 대출, 채권, 그림자 신용을 설명하기 위해 " 숨겨진 부채 " 라는 용어를 사용합니다 . 란포안 중국 재무장관은 지난 11월 초 공개적으로 중국의 지방 암묵적 부채 잔액이 2023년 말 14조3000억 위안에 이를 것이라고 밝혔다. 이번 부채 감축 계획은 지방정부의 부채 부담을 크게 줄일 것으로 예상된다. 그러나 국제통화기금(IMF)의 추산에 따르면 중국의 도시 투자 관련 부채는 약 60조 위안에 달한다.

이달 초 전국인민대표대회와 재무부는 기존 지방 숨은 부채를 대체하기 위한 10조 위안 규모의 부채 삭감 계획을 발표했다 . 여기에는 지방정부 부채 한도를 6조 위안 늘려 3년 안에 기존 암묵적 부채를 대체하는 데 사용될 것이며, 5년 연속 매년 새로운 지방정부 특별채권에서 8000억 위안을 배정하여 총 4조 위안을 대체하는 것이 포함됩니다. 암묵적인 부채에 위안화.

(허야팅 기자/담당 편집자 원휘 종합취재)