📮[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]
[2024년 연간전망 시리즈 12] 전기전자/IT부품장비
'CounterAttack'
안녕하세요. 메리츠 전기전자/IT부품장비 담당 양승수입니다.
지난 2~3년간 스마트폰 시장은 중저가 → 프리미엄 스마트폰으로의 소비 트렌드 변화를 기반으로 한 애플 주도의 수요 사이클이었습니다
올해도 애플의 출하량은 다른 세트업체 대비 상대적으로 견고한 모습입니다.
다만 중화권을 중심으로 상대적으로 힘이 빠지는 모습이 관찰됩니다.
저희는 해당 시점에서 2024년은 애플 주도 수요 회복 사이클이 아닌 중국 + 인도 포함 신흥시장의 수요 회복을 통한 중화권 세트업체들의 Q 회복 수요 사이클을 예상합니다
특히 중국은 유통채널의 재고가 소진된 상황에서 1) 화웨이의 복귀 2) 연이은 프로모션 3) 폴더블 스마트폰의 성장 4) 매크로 성장의 재개로 점진적인 출하 물량의 회복을 전망합니다
2024년 스마트폰 출하량은 11.9억대(+5.0% YoY)를 전망하며 전년 낮은 기저까지 감안했을 때, 2024년 스마트폰 시장 회복 모멘텀은 1H24에 집중될 것으로 예상합니다
중화권향 부품업체들은 4Q23 ~ 1H24에 집중될 Re-Stocing 수혜 강도에 주목할 필요가 있다고 판단합니다
2024년 주목할 이슈로는
1. 아이패드 OLED 전환 → 최선호주 비에이치
2. 폴디드줌 채택 확대 → 최선호주 뉴프렉스
3. 전장카메라 출하 증가 → 최선호주 퓨런티어
4. MLCC 수요 반등 → 최선호주 삼성전기
5. DDR5 확산과 메모리 중심의 기판 출하량 반등 → 최선호주 티엘비
제시드립니다
자세한 내용은 리포트 참조 부탁드립니다
감사합니다
양승수 드림
[기업분석]
- 삼성전기(009150): Buy, 180,000원
- 퓨런티어(370090): Buy, 45,000원
- LG전자(066570): Buy, 160,000원
- 뉴프렉스(085670): Buy, 7,300원
- 비에이치(090460): Buy, 31,000원
- 티엘비(356860): Buy, 30,000원
- 엠씨넥스(097520): Buy, 40,000원
- 아바텍(149950: Buy, 23,000원
- LG이노텍(011070): Buy, 320,000원
- 해성디에스(195870): Buy, 65,000원
- 파인엠텍(441270): Buy, 10,000원
- 대덕전자(353200): Buy, 27,000원
(요약본): https://bit.ly/46Ymyrh
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