[대우인터내셔널] 하반기부터 미얀마 가스전 세전순이익 반영 시작

<div><a class="tx-link" href="http://me2.do/G6ZZU48" target="_blank"><img width="680" class="txc-image" id="A_1722A1474FE02C3C14B33A" style="clear: none; float: none;" src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/1722A1474FE02C3C14" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="680" id="A_1722A1474FE02C3C14B33A"/></a>  <a class="tx-link" href="http://me2.do/FFHHy8A" target="_blank"><img width="680" class="txc-image" id="A_173D53474FE02C3D232F48" style="clear: none; float: none;" src="https://t1.daumcdn.net/cfile/cafe/173D53474FE02C3D23" border="0" vspace="1" hspace="1" actualwidth="680" id="A_173D53474FE02C3D232F48"/></a> <div class="txc-textbox" style="padding: 10px; border: 3px double rgb(159, 211, 49); background-color: rgb(231, 253, 181);">  하반기부터 미얀마 가스전 세전순이익 반영 시작 2Q13 Review: 경기침체 영향에 따른 무역부문 매출 감소- 대우인터내셔널의 2분기 매출액, 영업이익, 세전순이익은 각각 4조317억원(-12.0% y-y), 530억원(-11.1% y-y), 344억원(-78.7% y-y). 매출액과 세전순이익은 시장 컨센서스를 하회함- 엔화 약세, 해외시장 수요부진, 상품단가 하락, 주요품목(철강재, 철광석, 화학제품) 거래부진 등으로 인해 매출 약세. 고마진 품목 거래 확대 및 E&P 생산량 증가로 영업이익 개선？으나, 기말 환율 상승에 따른 환관련손실 확대로 세전순이익은 약세 하반기부터 미얀마 가스전 세전순이익 반영 시작- POSCO의 광양1고로 수리 마무리되며, 하반기에는 철강재 공급 증가 및 대우인터내셔널의 수출점유율 확대에 따른 점진적인 무역부문 실적개선 기대- 하반기부터 미얀마 가스전에 의한 실적모멘텀 시작. 미얀마 가스전은 6월말 생산 및 7월 중순 판매 개시. 수익인식은 9월 전후로 시작될 예정. 미얀마 가스전 세전순이익은 2013년 479억원, 2014년 4,189억원, 2015년 5,409억원 등으로 증가할 전망. 미얀마 가스전 현금흐름 증가가 E&P 등 신규사업 투자 증가로 이어지는 선순환 구조 진입 투자의견 Buy 및 목표주가 53,000원 유지- 대우인터내셔널에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 53,000원 유지- 2009~2011년 E&P수익 급증 기간의 LG상사 주가 상승 사례는 하반기부터 유사한 E&P수익 레벨업 시작되는 대우인터내셔널 주가에 적용될 수 있음. LG상사 주가 고점에서의 PER은 11배(일회성 이익 제거시, PER 17배 내외)였으며, 대우인터내셔널의 현주가는 미얀마 가스전 생산으로 순이익 레벨업이 예상되는 2015년 PER 8배 수준   </div>   *** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.</div>