오스템임플란트: 매분기 놀라운 실적, 하반기도 주가 상승 랠리

[주식 이야기]

대신증권 한경래] 오스템임플란트: 매분기 놀라운 실적, 하반기도 주가 상승 랠리
 
투자의견 매수 유지, 목표주가 170,000원으로 42% 상향
- 1) 시장 추정치 상회하는 호실적
- 2) 구조적 성장 수혜 및 펀더멘털 개선세 동반
- 3) 여전히 12개월 Forward PER 14배로 부담없는 밸류에이션 고려 시 하반기도 주가 상승 랠리 지속 기대
 
2Q21 매출액 2,015억원(+42.7% YoY, +17.5% QoQ), 영업이익 342억원(+44.7% YoY, +34.1% QoQ) 
- 시장 컨센서스(매출액 1,799억원, 영업이익 283억원) 대비 호실적 
- 지역별 매출액: 내수 742억원(+18.3% YoY), 중국 566억원(+37.9% YoY), 북미 304억원(+104.9% YoY) 유럽 184억원(+153.2% YoY) 등
- [중국] 중국 내 유일한 100% 직접 영업 방식으로 구조적 성장에 대응한 가파른 매출 성장 시현. 목표치 대비 상반기 누적 수금 130%, 매출 110% 달성
- [북미] 미국 로컬 매출, 수출 동반 성장 흐름. 특히 수출 증가로 인한 원가 개선 및 영업 레버리지 효과로 OPM 전분기 대비 12.5%p 개선된 19.2%
- 2021년 매출액 8,279억원(+31.1% YoY), 영업이익 1,417억원(+44.5% YoY) 예상. 6월 제품 +9%, 상품 +20% MoM 성장세 확인 및 하반기 성수기 진입으로 QoQ 성장 흐름 가능할 전망
 
보고서 링크: https://bit.ly/3ia25bO