키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]
▶️ 파크시스템스(140860)
: 없어지는 비수기
◎ 2Q23 영업이익 68억원 전망
- 2분기 매출액 350억원(YoY +112%), 영업이익 68억원(YoY +4,930%) 전망
- 과거 극명한 상저하고 실적 흐름에서 탈피. 출고 지연 이슈 제거와 AFM 장비 수요 확대에 따라, 2분기부터 고른 성장 가능할 전망
- 1분기말 수주잔고 735억원(22년말 수주잔고 437억원)으로, 견조한 신규 수주 흐름 지속
◎ 하반기 업황 개선에 따른 신규 수주 활성화 기대
- 올해 신규 수주 금액은 1,500억원 상회 전망
- 다만, 상반기 둔화된 반도체 업황 영향으로, EUV용 Mask 장비 등 신규 장비 수주는 활발하지 못했을 것으로 추정
- EUV 공정 확대 등 고객사들의 선단 공정 투자 본격화 시, 신규 장비 수요 추가 수주 전망
- 인수 완료한 Accurion의 박막 두께 이미지화 기술을 이용한 신규 장비 개발 등 라인업 확장도 기대
◎ 빠르게 반영된 성장성, 목표주가 210,000원으로 상향
- 23년 영업이익 430억원(YoY +32%) 전망. 24년 영업이익 542억원(YoY +26%) 전망. 기존 추정치 대비 각각 5% 상향, 이에 목표주가 210,000원으로 상향
- 다만, 최근 6개월간 주가가 40% 상승하며, 성장성 일부 반영된 점을 감안해, 투자의견은 Outperform으로 조정
- 신규 장비 수주 본격화에 따라, 더 높은 밸류에이션 부여 가능할 것으로 판단
▶️ 리포트: bit.ly/443Q50i