[키움 혁신성장리서치/스몰캡 김학준] ▶️ 한글과컴퓨터(030520) : SDK로 AI 시장을 요리

[불스탁®]

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 김학준]

▶️ 한글과컴퓨터(030520)
: SDK로 AI 시장을 요리

◎ 준비된 SDK 사업, 올해 AI 및 클라우드 비중 확대 전망
- 4분기 매출액 885억원(YoY +17.0%), 영업이익 161억원(YoY +486.8%) 전망. 한컴 브래드마케팅에 따른 광고비용 고려
- 올해 공공 부문의 AI 및 클라우드 관련 예산 집행은 1.2조원 정도로 추산. 이 중, 동사가 직접 참여 가능한 부문은 680억원 수준으로 판단
- 이외 간접적인 방식으로 공공부문 타겟하는 업체들에게 SDK를 공급하며 성장 계획. AI, 클라우드 매출은 기존 100억원 수준에서 비중이 크게 확대될 전망

◎ 준비된 SDK 사업, GPT스토어의 핵심은 문서
- GPT스토어의 핵심은 각 SDK들을 조합하여 어플리케이션으로 생성하는 것
- 이 중, 문서와 이미지 관련한 것들이 다수를 차지. 동사 핵심 기술인 문서 관련 AI들이 부각받을 전망
- 2022년부터 보유 기술들의 SDK 전환 준비. GPT스토어는 글로벌 확장의 시발점이 될 것으로 기대

◎ 투자의견 BUY, 목표주가 34,000원으로 상향
- 기존 목표주가 25,000원에서 34,000원으로 상향
- 2024년 예상 EPS에 Target PER 21.5배 적용. 국내 소프트웨어 업종 평균인 16.5배에 30% 할증
- 2024년 주목할 포인트는 1) 공공 부문의 AI 및 클라우드화에 따른 실적 성장, 2) SDK 모듈화에 따른 매출 비중 확대 및 해외 진출, 3) 확보된 자금을 통한 추가 M&A

▶️ 리포트: bit.ly/3RYgzwq

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