[NH/이규하] 세경하이테크

[불스탁®]

[NH/이규하] 세경하이테크

■ 세경하이테크 - 폴더블 판가 상승 및 자회사 가치 부각

- 기존 사업부 수율 개선 및 태블릿용 OCA 필름 납품에 따른 마진 상승과 폴더블 스마트폰 소재 가격 인상 등을 고려해 동사 목표주가를 기존 11,000원에서 12,000원으로 상향. 밸류에이션도 2024년 주당순이익 기준 PER 7.3배로 아직 저평가되어 있어 투자의견 Buy 유지

- 중저가 스마트폰에 탑재되는 글라스틱 케이스 수율 개선 및 물량 증가와 북미 고객사 신규 OLED 태블릿에 OCA 필름이 납품되면서 동사 1분기 영업이익률은 전년비 약 2배 가까이 개선될 전망. 빠르면 2분기부터 이익률이 높은 폴더블 스마트폰 필름 납품 예상되어 개선세 이어질 것

- 특히 이번 신형 폴더블 스마트폰부터 소재가 추가되면서 판가가 크게 상승할 것으로 전망. 이를 반영해 2024년 영업이익 전망치를 기존 대비 15.3% 상향한 522억원(+44.4% y-y, 영업이익률 14.3%)으로 추정

- 1분기 영업이익은 95억원(+106.5% y-y)을 기록하며 당사 기존 추정치를 크게 상회할 전망. 폴더블 스마트폰 출하량 감소에도 글라스틱 케이스 수율 개선, 태블릿향 OCA 필름 납품 영향

- 동사가 70% 지분율을 보유하고 있는 2차전지 방열소재 자회사 세스맷도 최근 배터리 셀 업체들과 테스트 결과가 양호해 빠르면 2024년 내 매출 발생할 가능성 존재. 중장기적으로 동사 가치 확대에 기여할 것으로 기대

■ [NH/이규하(휴대폰/IT부품/디스플레이), 02-768-7248]


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