[키움 섬유의복 조소정]
휠라홀딩스 (081660): 조금씩 엿보이는 좋은 시그널
☆ 4분기 매출 7,608억원 (-15%), 영업손실 414억원 (적자지속), 시장예상치를 하회
- 휠라 본업과 아쿠쉬네트 실적이 둘다 부진했기 때문, 특히 휠라 본업은 국내와 미국 사업 적자 영향이 큼
- 국내는 리브랜딩 지속과 채널 조정 영향, 미국은 중저가 유통 채널 내 경쟁사의 재고 소진 경쟁, 저가 할인 판매 경쟁 지속 영향으로 적자
☆ 투자의견, 목표주가 상향조정
① 24년 가이던스 제시, 휠라 본업의 손실 점차 축소될 전망
- 그동안 본업 실적 좋지 않았던 가장 큰 원인은 미국법인, 원가 이하의 판매와 비용 효율화 영향
- 미국 법인의 고정비 점차 줄고 있으며, 재고 리스크도 이제 해소 단계, 24년 적자폭 축소 기대
② 주주환원 정책 강화
- 공시 통해서 자사주 취득 및 소각 계획 발표
- 자사주 소각: 3/28일, 65.6만 주
- 자사주 취득: 3/21~12/26일 예정, 최대 500억원 규모 (500억 중 100억원은 3/21~9/20일 사이에 취득 예정)
보고서: https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VAnalCRDetailView?sqno=10653
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