[ 상상인 반도체/IT 정민규 ] ��‍💻 마이크론 실적발표 - FY 2Q24

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[ 상상인 반도체/IT 정민규 ]
👨‍💻 마이크론 실적발표 - FY 2Q24

아직 HBM3e 매출인식이 본격화되지 않았음에도 서프라이즈 기록. HBM 공정 마이그레이션에 따른 기존 제품 수급 조절로 ASP 상승 및 실적 개선 효과 발생. 다음 분기부터 HBM3e 실적 반영되면서 가파른 실적 개선 전망. 삼성전자와 하이닉스의 실적 개선흐름도 비슷한 방향일 것. 다만, 속도면에서 상반기는 하이닉스에 주목 하반기는 삼성전자에 주목해야 할 것. 마이크론은 전공정 투자가 제한적임을 밝혔으며, 올해 한번 더 후공정에 주목할 필요가 있음

* FY 2Q24
- 매출액 58.2억 달러(cons. 53.5억 달러)
- 영업이익 2.0억 달러(cons. -2.4억 달러)
- EPS 0.42달러(cons. -0.24 달러)

* FY 3Q24 가이던스
- 매출액 66억 달러(cons. 59.9억 달러)
- GPM 26.5%(cons. 20.4%)
- EPS 0.45달러(cons. 0.09 달러)

* 주요 내용
- Capex 75~80억 달러(유지)
- 전공정 장비(WFE) 지출 yoy 감소 예상
- 1α, 1ß EUV 수율을 비EUV 수준까지 끌어올림
- 1γ 디램 파일럿 생산 시작, 25년 양산 목표
- 데이터센터 재고 개선 지속 1H24 정상화 예상
- 스마트폰, PC는 4Q에 전략적 구매 발생
- 자동차, 기타 산업 재고 정상수준 유지
- AI 추론 영역 성장 가속화

* HBM
- HBM3e 양산 및 매출 인식 시작
- 경쟁사 대비 30% 낮은 전력 소비량으로 수요 증가
- FY24 HBM 솔드아웃
- FY25 HBM 공급량 대부분 할당됨
- 25년에는 HBM, DRAM 비트 점유율이 비슷해질 것
- 3월 초 12단 HBM3e 샘플링 보냄
- 12단 HBM3e는 25년 양산 시작 예상

- HBM3e은 D5 대비 웨이퍼 면적 3배 차지
- HBM capa가 증가 -> 비HBM 공급 제한 유발
- 타이트한 수급 -> 메모리 ASP 상승, 재고일수 감소 
- HBM4는 강한 AI 수요, 공정복잡성, 패키지고도화로 HBM3e 대비 훨씬 높은 Trade ratio가 전망

☑️ 컴플라이언스 승인을 득함

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